20251120-华泰期货-黑色建材日报_库存压力犹存_钢价震荡偏弱_13页_3mb

黑色建材日报总结 (2025-11-20)

• 钢材: 库存压力显著，价格震荡偏弱。产量下降，但库存去化缓慢，基本面矛盾待减产缓解。短期维持震荡，风险包括宏观政策、成材需求、出口影响。

• 铁矿: 供应维持高位，库存持续增长，需求预计季节性走弱，价格高位震荡。关注铁水产量变化。

• 双焦: 焦煤供应压力缓解，焦炭受益于提涨落地，价格偏弱震荡，市场关注仓单压力。风险涉及宏观政策、供应和焦化利润。

• 动力煤: 坑口价格上涨，下游按需采购。供暖旺季支撑价格，预计震荡偏强；关注上游供给和累库情况，风险包括煤矿安监和进口煤因素。