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宝城期货豆类油脂早报总结（2023年8月2日）

品种策略总体概述

报告分析了豆粕、豆油和棕榈油三个品种的短期和中期市场策略，整体偏向多头趋势。短期周期为一周以内，中期周期为两周至一月，均强调看涨观点，并基于多种因素如天气、库存和政策进行支撑。

1. 豆粕2309

• 短期策略：看涨，建议多单持有。
• 中期策略：看涨，建议多单持有。
• 核心逻辑：美豆天气炒作持续，美国大豆生长环境改善，全球大豆压榨量下降至低位；国内大豆到港节奏放缓，油厂库存同比偏低，供需收紧支撑价格；市场预期豆粕需求保持强劲。短期易涨难跌格局维持，价格波动倾向于上涨。

2. 豆油2309

• 短期策略：看涨，建议做多。
• 中期策略：看涨，建议做多。
• 核心逻辑：美国豆油库存偏低，投机基金动向影响市场；国内棕榈油库存和消费预期积极；天气因素支撑美豆油价格；短期波动可能加剧，但整体看涨基础稳固。

3. 棕榈2309

• 短期策略：看涨，建议做多。
• 中期策略：看涨，建议做多。
• 核心逻辑：印尼B35生物柴油政策实施，推动生物燃料需求；地缘风险降温挤出市场溢价；厄尔尼诺可能影响东南亚棕榈油产量；国内棕榈油库存出现低位拐点，季节性累积预期存在；外强内弱格局短期仍主导。长期或出现远月高升水结构，关注进口节奏和消费恢复。