20250609-紫金天风-硅周报_喘息未定_30页

喘息未定：硅产业链周度分析总结

核心内容概览

工业硅

• 价格走势：上周工业硅期货价格小幅反弹，主力2507合约周内高点7395元/吨，低点6990元/吨，周涨1.82%。
• 产量：上周工业硅产量环比增加0.03万吨至7.01万吨，新疆、云南、四川产量小幅增加。
• 成本：工业硅平均生产成本环比下降432.2元/吨至9493.33元/吨，毛利润增加293.11元/吨至-765.22元/吨。
• 库存：场外库存合计42.88万吨，工厂库存增加0.69万吨至25.88万吨，市场库存增加0.10万吨至17.00万吨。
• 核心观点：进入丰水期后，供需矛盾或难缓解，价格上行驱动有限。若成本止跌，硅价或于低位企稳。当前持仓量较大，若资金撤出或引起快速反弹，需关注资金流向。

多晶硅

• 价格走势：多晶硅期货价格宽幅震荡，PS2507合约周跌2.42%。
• 产量：上周多晶硅产量环比减少0.06万吨至2.17万吨。
• 库存：库存环比增加0.04万吨至26.84万吨。
• 成本：平均生产成本环比持平，毛利润及毛利率环比持平。
• 核心观点：下游排产环比下调，供应调整仍具有不确定性，基本面暂偏空。关注07合约接货情况，以及仓单注册增量对月差的影响。

有机硅

• 价格走势：产品价格周环比基本持平，DMC华东价格环比下降700元/吨至11300元/吨。
• 产量：上周DMC产量环比增加0.13万吨至4.67万吨。
• 库存：DMC库存环比增加0.15万吨至4.90万吨。
• 成本：平均生产成本环比上升100元/吨至12496.88元/吨，毛利润、毛利润率环比分别下降768.75元/吨、7.04个百分点。
• 开工率：行业周度开工率环比增加4.68个百分点至73.3%。

硅铝合金

• 开工率：再生铝合金开工率环比增加0.9个百分点至53.9%，原生铝合金开工率环比持平于54.6%。

主要观点

工业硅

• 供需关系：进入丰水期后，供应压力难以缓解，需求端支撑有限，价格震荡。
• 成本变化：硅石、石油焦、硅煤价格下跌，成本项持续走低。
• 资金影响：当前持仓量较大，若资金撤出可能引发快速反弹，需关注资金流向。
• 市场库存：场外库存增加，显示市场供应压力未缓解。

多晶硅

• 基本面：下游排产下调，供应调整不确定性高，基本面偏空。
• 价格表现：现货价格跌势放缓，期货价格震荡。
• 库存变化：库存增加，显示需求疲软。
• 产能动态：四川、内蒙部分企业处于检修状态，需关注复产情况。

有机硅

• 需求变化：DMC产量增加，开工率上升，显示行业需求有所修复。
• 价格表现：产品价格基本持平，但毛利润下降。
• 成本项：原料成本上升，对利润形成压力。
• 库存变化：库存增加，显示市场供应压力。

硅铝合金

• 开工率：再生和原生铝合金开工率窄幅波动，对工业硅需求支撑有限。

关键信息

工业硅

• 产量：上周产量7.01万吨，环比+0.03万吨。
• 成本：平均生产成本9493.33元/吨，环比-432.2元/吨。
• 库存：场外库存合计42.88万吨，工厂库存25.88万吨，市场库存17.00万吨。
• 注册仓单：截至6月6日，注册仓单共6.06万手、30.29万吨，环比减少2680手、13400吨。

多晶硅

• 产量：上周产量2.17万吨，环比-0.06万吨。
• 库存：库存26.84万吨，环比+0.04万吨。
• 成本：平均生产成本4.04元/吨，环比+0元/吨。
• 毛利润：毛利润-3850元/吨，毛利率-10.93%。

有机硅

• 产量：上周DMC产量4.67万吨，环比+0.13万吨。
• 库存：库存4.90万吨，环比+0.15万吨。
• 成本：平均生产成本12496.88元/吨，环比+100元/吨。
• 毛利润：毛利润-1215.63元/吨，毛利润率-10.78%。

硅铝合金

• 再生铝合金开工率：53.9%，环比+0.9个百分点。
• 原生铝合金开工率：54.6%，环比持平。

结论与展望

• 工业硅：进入丰水期后，供需矛盾难缓解，价格上行空间有限，需关注成本变化及资金流向。
• 多晶硅：下游排产下调，供应调整不确定，基本面偏空，关注产能复产及仓单注册增量。
• 有机硅：开工率上升，需求有所修复，但价格和利润承压，需关注成本项变化。
• 硅铝合金：开工率窄幅波动，对工业硅需求支撑有限，需关注下游需求变化。