20260522-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2026年第17期_财政部要求紧盯资源盘活不力_化债不实问题_天津强调存量资产_盘而活_盘而兴_盘而优_16页_835kb

地方政府债与城投行业监测周报总结（2026年5月17日）

核心内容

2026年第17期地方政府债与城投行业监测周报，聚焦于地方债务治理与城投企业市场化转型两大主题。中央及地方政府持续推动债务化解与资产盘活，同时加强监管，推动城投企业逐步退出融资平台名单，提升市场化经营能力。此外，地方政府债及城投债发行和交易情况亦有显著变化，显示出市场对地方财政政策和城投企业转型的积极响应。

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主要观点

1. 财政部强调地方债务治理与资源盘活

• 政策导向转变：财政部提出要集中整治存量资源盘活利用不力和化债不积极不扎实的问题，政策从鼓励引导转向硬性要求。
• 政绩纠偏：通过强化政绩考核，压实地方主体责任，推动债务化解从被动应对转向主动攻坚。
• 债务化解难点：当前化债工作进入中期攻坚阶段，需解决规模大、范围广、链条长、结构复杂的债务“冰山”问题。

2. 天津推进国资国企改革

• “三新”与“三量”：推进科技创新、产业焕新、城市更新；盘活存量、培育增量、提升质量。
• 深化合作：加强与央企、民企合作，提升招商引资效率，导入更多新兴产业与优质项目。
• 风险管控：强调风险管控与安全发展，推动融资平台转型退出，增强国有企业核心功能与竞争力。

3. 城投企业“退平台”趋势

• 本周动态：3家城投企业声明成为市场化经营主体，数量较前值增加1家。
• 区域分布：山东（2家）、安徽（1家）为主要涉及地区。
• 评级分布：主体评级以AA级为主，2家为AA级，1家为AAA级。
• 累计数据：自2023年10月以来，全国累计有1158家城投企业声明为市场化经营主体或退出融资平台名单，东部省份如浙江、江苏、山东为主要推动地区。

4. 城投债提前兑付情况

• 本周数据：7家城投企业提前兑付债券本息，涉及7只债券，规模合计26.29亿元。
• 区域分布：以西部地区为主，共4家。
• 评级分布：AA+级为主，共4家；AA级1家；AA-级1家。
• 兑付金额：最大为四川成都经开国投集团有限公司，金额为15亿元。

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关键信息

地方政府债发行情况

• 发行规模：本周发行35只地方债，规模1459.12亿元，较前值上升148.62%。
• 净融资规模：净融资额1117.12亿元，较前值上升642.84%。
• 存续规模：截至5月17日，存续期内地方债规模合计57.53万亿元。
• 新增与再融资：新增债发行126.84亿元（含6.28亿元一般债、120.56亿元专项债）；再融资债发行1332.29亿元（含457.10亿元一般债、875.19亿元专项债）。
• 置换额度：2万亿置换额度已发行62.35%，主要用于置换存量隐性债务。
• 发行期限：以15年期为主，占比22.77%；加权平均发行期限为14.42年。
• 发行利率：加权平均发行利率2.02%，较前值上行1.16BP；专项债发行利率2.21%，较前值上行6.18BP；一般债发行利率1.62%，较前值下行1.71BP。
• 区域亮点：湖北发行规模最大，达448.06亿元；福建发行利率最高，为2.34%；辽宁发行利差最大，为19.99BP。

城投债发行情况

• 发行规模：本周发行59只城投债，规模418.11亿元，较前值上升17.15%。
• 净融资规模：净融资额由负转正，达35.20亿元，较前值上升405.30亿元。
• 存续规模：截至5月17日，存续期内城投债规模合计14.20万亿元，其中基础设施投融资行业债券占比达97.75%。
• 发行利率：整体发行利率为2.01%，较前值上升5.10BP；发行利差为56.94BP，较前值收窄2.38BP。
• 券种分布：以私募债为主，占比57.63%；其他券种包括一般中期票据（10.17%）、定向工具（8.47%）等。
• 期限分布：以5年期为主，占比54.24%；加权平均发行期限延长至4.62年。
• 主体评级：以AAA级为主，占比45.76%；AA+级占比35.59%；AA级占比18.64%。
• 区域亮点：江苏发行数量最多，共15只；贵州发行利率、利差均最高，分别为3.38%、161.78BP。
• 境外债情况：本周发行2只境外城投债，规模合计27.51亿元；美元债券占比74.22%，发行利率4.06%；离岸人民币债券占比25.78%，发行利率低于境内城投债。

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数据与趋势

发行规模

• 地方政府债：发行规模1459.12亿元，净融资额1117.12亿元。
• 城投债：发行规模418.11亿元，净融资额35.20亿元。

发行利率与利差

• 地方政府债：加权平均发行利率2.02%，利差11.98BP。
• 城投债：加权平均发行利率2.01%，利差56.94BP。

交易情况

• 地方债现券交易：规模5423.90亿元，较前值上升168.33%；到期收益率多数下行，平均下行幅度2.88BP。
• 城投债现券交易：规模2337.82亿元，较前值上升108.46%；到期收益率全面下行，平均下行幅度2.10BP。
• 信用利差：AA+城投债1年期、3年期、5年期利差分别收窄4.17BP、3.01BP、2.58BP。
• 异常交易：5家城投主体的6只债券发生7次异常交易，主体数量、债券数量和异常交易次数均上升。

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总结

2026年第17期地方政府债与城投行业监测周报显示，中央和地方政府正加强债务治理，推动城投企业市场化转型。城投企业“退平台”趋势明显，同时地方政府债与城投债发行规模上升，但发行利率和利差有所波动。总体来看，地方债务化解与资产盘活成为政策重点，城投企业需主动应对，提升市场化经营能力。