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申万期货天胶品种策略日报总结

核心内容

本日报主要分析了天然橡胶（天胶）期货市场及现货价格走势，并对市场影响因素进行了简要评估。整体来看，天胶价格维持高位运行，市场情绪偏强。

期货价格走势

从上述数据可以看出，RU主力合约价格微跌，NR主力和BR主力均出现下跌，其中BR主力跌幅最大。

价差分析

价差整体呈现上涨趋势，尤其是RU-BR和RU-NR价差明显扩大，表明RU合约相对其他合约更具支撑力。

基差分析

基差方面，混合-RU和烟片-RU基差均有所上涨，而RU基差微跌，整体基差表现偏强。

现货价格走势

烟片山东和烟片上海现货价格涨幅较大，而混合云南现货价格微跌，整体现货价格维持稳定，部分品种略有上涨。

下游价格走势

泰国烟片、杯胶和乳胶价格均上涨，其中泰国杯胶涨幅最大，显示出下游需求有所增强。

主要观点

1. 天胶价格维持高位：近期天胶价格保持强势，主要受供应端扰动及市场对厄尔尼诺影响的担忧支撑。
2. 供应端扰动：东南亚主产区雨季持续，影响割胶节奏，支撑原料胶价格。
3. 厄尔尼诺影响预期：市场关注厄尔尼诺对泰国、印尼产区四季度可能带来的减产影响，进一步支撑胶价。
4. 合成胶成本高位：合成胶成本仍处于较高水平，对天胶形成一定支撑。
5. 短期走势偏强：综合来看，短期天胶走势预计持续偏强。

关键信息

• 期货市场：RU、NR、BR主力合约价格均有所下跌，但价差整体上涨。
• 现货市场：全乳和烟片价格基本稳定，混合价格略有波动。
• 下游市场：泰国烟片、杯胶和乳胶价格均上涨，显示下游需求有所回暖。
• 市场支撑因素：雨季扰动、厄尔尼诺预期、合成胶成本高位。
• 风险提示：报告存在预测不准确、市场环境变化等风险，投资者需谨慎。

数据来源

• 同花顺
• 申万期货研究

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