20260201-东吴证券-汽车零部件_机器人主线周报_特斯拉Model_S_X产线切换为机器人_理想入局人形赛道_23页_1mb

汽车零部件&机器人主线周报总结

核心内容概述

本报告对2026年1月26日至1月30日期间，汽车零部件及人形机器人板块的表现进行了分析，并提供了投资建议与风险提示。报告指出，尽管板块整体表现偏弱，但部分核心标的仍展现出较强的盈利能力和成长潜力。

板块表现

汽车零部件板块

• 本周表现：SW汽零指数本周下跌5.74%，在SW汽车板块中排名第4；2026年初至今上涨2.85%，排名上升至第3。
• 估值情况：截至2026年1月30日，SW汽零PE(TTM)处于历史的82.67%分位，PB(LF)处于77.62%分位。
• 交易热度：板块本周成交额占比万得全A为2.6%，热度下降明显。
• 核心个股表现：
  • 星宇股份：+11.19%
  • 北特科技：+3.75%
  • 飞龙股份：+1.57%
  • 福耀玻璃：+0.73%

人形机器人板块

本周表现

• 机器人指数：本周下跌6.16%，2026年初至今微涨0.48%。
• 与基准对比：较沪深300超额收益为-6.24%，较SW汽零超额收益为-0.42%。
• 估值情况：截至2026年1月30日，万得机器人PE(TTM)处于历史的66.92%分位，PB(LF)处于77.19%分位。
• 交易热度：板块成交额占比万得全A为4.63%左右，换手率在3.50%~3.17%之间，处于历史中低位。

主要观点与关键信息

汽车零部件板块

• 盈利预测：
  • 福耀玻璃：2025年预计盈利3.72元/股，2026年预计盈利4.26元/股，PE从21.49倍降至14.50倍。
  • 星宇股份：2025年预计盈利5.76元/股，2026年预计盈利7.14元/股，PE从23.96倍降至19.33倍。
  • 均胜电子：2025年预计盈利1.16元/股，2026年预计盈利1.39元/股，PE从24.12倍降至20.13倍。
  • 新泉股份：2025年预计盈利1.82元/股，2026年预计盈利2.31元/股，PE从47.70倍降至37.58倍。
  • 银轮股份：2025年预计盈利1.15元/股，2026年预计盈利1.44元/股，PE从32.08倍降至25.62倍。
  • 伯特利：2025年预计盈利2.37元/股，2026年预计盈利2.86元/股，PE从21.79倍降至18.06倍。
  • 爱柯迪：2025年预计盈利1.16元/股，2026年预计盈利1.44元/股，PE从16.53倍降至13.32倍。
  • 飞龙股份：2025年预计盈利0.75元/股，2026年预计盈利1.09元/股，PE从38.93倍降至26.79倍。
  • 福达股份：2025年预计盈利0.47元/股，2026年预计盈利0.60元/股，PE从35.83倍降至28.07倍。
  • 星源卓镁：2025年预计盈利0.69元/股，2026年预计盈利1.37元/股，PE从86.12倍降至43.37倍。

人形机器人板块

• 本周大事：

  • 特斯拉计划于2026Q2停止生产Model S/X，产线将用于Optimus制造。
  • 理想汽车宣布进军人形机器人领域，首款产品聚焦“工业场景轮式双臂机器人”。
  • Figure AI发布Helix 02，实现端到端系统控制。
  • 松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用成为2026年春晚指定具身大模型机器人。
  • 凯迪股份与新泉股份达成战略合作，布局机器人关键零部件。

• 下游订单：

  • 2025年，优必选人形机器人订单总金额接近14亿元。
  • 智元机器人、均普智能、宇树科技等企业获得多笔订单，涉及人形机器人代工、采购及安装等。

投资建议

EPS维度推荐

• 推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁
• 关注：新泉股份

PE维度推荐

• 机器人：拓普集团、均胜电子、双环传动
• 关注：亚普股份、岱美股份
• 液冷：敏实集团、银轮股份、飞龙股份

风险提示

• 地缘政治不确定性风险增大，可能影响零部件企业海外业务。
• 全球经济复苏力度低于预期，可能抑制汽车终端需求。
• 新兴产业如人形机器人发展进度低于预期，可能影响相关产业链。

结论

汽车零部件与人形机器人板块在2026年初至今表现分化，汽车零部件板块整体微涨，而人形机器人板块则维持小幅上涨。尽管板块整体表现偏弱，但部分核心标的在盈利预测和业务拓展方面表现积极，值得关注。投资建议强调寻找结构性机会和关注技术同源+制造协同的龙头公司。同时，需警惕地缘政治、全球经济复苏及新兴产业发展的不确定性风险。