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甲醇早报总结（20230327）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，分析了近期甲醇市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 甲醇期价走势：预计甲醇期价将呈现振荡走势，主要受原油市场和宏观情绪变化影响。
• 市场供需：国内甲醇装置开工率环比上升1.5%，但港口库存增加，显示市场存在一定的供应压力。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。

关键信息

一、利多因素

1. 库存下降：国内甲醇企业库存量为36.4万吨，环比减少1.1万吨。
2. 下游需求稳定：烯烃开工率为80.5%，环比上升1.1%；传统需求加权开工率为48.9%，环比略有下降。
3. 部分MTO装置运行负荷较高：
   • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷60%；
   • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷；
   • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置满负荷运行。

二、利空因素

1. 港口库存增加：甲醇港口库存为71.6万吨，环比增加3.8万吨，其中华东港口库存60.9万吨，华南10.7万吨。
2. 新产能释放延迟：宁夏宝丰（三期）240万吨/年甲醇新装置计划3月15日点火，产能释放预计在4月。
3. 部分装置检修：
   • 久泰新材料200万吨/年甲醇装置于12月28日停车检修，重启时间待定；
   • 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，但其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修；
   • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间待定；
   • 吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启日期未定。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展：可能影响全球供应链及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对宏观经济及化工行业产生影响。
• 国内产能投产：新装置投产将增加市场供应，对价格形成压力。
• 装置检修情况：检修会影响供应，但重启时间不确定。
• 下游需求变化：需关注烯烃等下游产品的需求变化。
• 港口库存变化：库存增加可能抑制价格上行空间。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，其价格变动将直接影响成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观金融指标的变化可能影响市场情绪和资金流向。

其他信息

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283

总结

当前甲醇市场处于供需相对平衡的状态，但港口库存增加与部分装置检修可能对市场情绪产生影响。整体来看，甲醇价格预计将在震荡中运行，投资者应密切关注原油市场走势、宏观经济政策及国内产能释放进度，合理控制风险。