20231110-华安期货-棉花周报_棉花_落花有意_流水无情_8页_587kb

报告针对华安期货投研棉花周报（2023/11/10）进行简要分析，以下是主要总结：

市场状况：当前新疆籽棉交售进入中后期，轧花厂理性收购，机采棉价格在73-75元/公斤；基差维持高位，内外棉价差拉大；棉花波动率处于低位，但受供应端和需求端因素影响，预计可能上升。

投资策略：CF2401合约谨慎偏弱，1-5正套策略被推荐；长期来看，供应过剩和需求疲软限制反弹空间。

价格预期：棉花价格可能因1月合约因素和纺厂需求出现短期多次反弹，但幅度有限；预计周度运行区间为15200-16200点位（单位可能为元/吨），价格重心缓慢下移。

支持证据：轧花厂利润持续亏损（截至11月9日，平均加工利润-30元/吨）；纺织厂纺纱利润大幅缩减（C32s环纺利润周环比减幅428%）；下游需求冷清，纺企开机率下降，纱线和坯布库存天数增加。

综合结论：市场谨慎偏空，供应端压力为主导，需求端弱势拖累；预计未来价格重心下移，短期反弹动能有限。