20220105-大越期货-国债期货早报_8页_685kb

国债期货早报总结（2022.1.5）

核心内容概述

本报告为2022年1月5日的国债期货早报，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个维度，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。报告指出，当前市场整体偏多，但建议暂时观望。

主要观点

1. 基本面

• 2021年12月财新中国制造业PMI录得50.9，较11月回升1.0个百分点，为2021年7月以来的最高值。
• 表明制造业生产经营活动有所改善，市场情绪趋于乐观。

2. 资金面

• 1月4日央行公开市场进行100亿逆回购，净回笼2600亿元。
• 资金面偏紧，可能对市场流动性产生一定影响。

3. 基差

• TS主力基差为0.0616，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差为0.1481，现券升水期货，偏多。
• T主力基差为0.1364，现券升水期货，偏多。
• 基差普遍偏多，表明现券相对于期货更具吸引力。

4. 库存

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿。
• 库存水平中性，未对市场造成明显压力。

5. 盘面

• TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• T主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 三只主力合约均处于上升趋势，技术面偏多。

6. 主力持仓

• TS主力净多，多增。
• TF主力净多，多增。
• T主力净多，多减。
• 多数主力合约多头持仓增加，显示市场看多情绪有所升温。

7. 结论

• 综合分析后，报告建议暂时观望，未明确给出买入或卖出建议。

行情回顾

• T2203小幅下跌，持仓减少。
• TF2203与TS2203持平，但持仓增加，显示市场活跃度有所提升。
• CTD券分别为200003.IB、210011.IB和210015.IB，为当前合约的交割券。

市场分析

• 银存间质押式回购利率显示资金面偏紧，市场流动性有所收紧。
• 中债国债到期收益率和国债期限利差反映市场对长期债券的需求有所增强，短期利率相对稳定。
• T2203、TF2203、TS2203的CTD券基差均显示现券升水期货，市场对现券的偏好较强。

关键信息

• 基本面改善，制造业PMI回升，市场情绪积极。
• 资金面偏紧，净回笼规模较大。
• 基差普遍偏多，现券相对期货更具吸引力。
• 技术面显示三只主力合约均处于上升趋势。
• 主力持仓多头增加，市场看多情绪增强。
• 综合判断为暂时观望，未明确操作建议。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 报告中的观点和建议不代表公司立场，仅供参考。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，未经允许不得用于商业用途。
• 如需引用或刊发，应注明出处，并保留公司一切权利。