20160828-光大证券-纺织和服装行业周报_1_7月规模以上纺织业_纺织服装服饰业企业利润总额增6.1_6.5__18页_2mb

纺织服装行业总结（2016年1~7月）

核心内容

2016年1~7月，国内规模以上纺织业和纺织服装服饰业主营业务收入分别同比增长4.2%和6.0%，利润总额分别增长6.1%和6.5%。整体来看，行业呈现温和增长态势，但增速较去年同期有所放缓。

主要观点

• 行业整体表现：纺织业和服装服饰业均实现盈利增长，但增速较去年同期有所回落，显示行业复苏动力有限。
• 市场动态：国储棉轮出第十七周，投放量稳定在3万吨以上，成交率回升，平均成交价震荡下行。新棉上市在即，预计棉价将在14500元/吨左右接轨，但长期来看，棉价反弹空间有限。
• 股票市场表现：上周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌1.22%、1.65%和1.72%，纺织服装板块下跌0.96%。其中纺织板块下跌1.16%，服装板块下跌0.83%。
• 公司业绩分化：部分企业如海澜之家、特步国际、维格娜丝等业绩表现较好，但也有不少企业如歌力思、报喜鸟、嘉麟杰等业绩下滑明显。

关键信息

行业数据

• 主营业务收入：1~7月规模以上工业纺织企业主营业务收入22180.8亿元，同比增长4.2%；服装服饰业主营业务收入12638.5亿元，同比增长6.0%。
• 利润总额：纺织企业利润总额1110.5亿元，同比增长6.1%；服装服饰业利润总额683.3亿元，同比增长6.5%。
• 国储棉轮出情况：截至8月26日，累计计划出库225.34万吨，累计出库成交197.78万吨，成交率为87.77%。平均成交价格为13184元/吨。

行业公司动态

• Calvin Klein：第二季度销售逆势增长12%，净利润下滑11.4%。
• Guess：第二季度利润飙升77%，大陆业绩超预期，但美国零售业务表现不佳。
• 拉夏贝尔：上半年同店销售大跌，但依靠新店扩张支撑收入增长13.8%。
• 特步国际：上半年净利3.8亿元，增长10.64%；计划建设全国首个跑步研究中心。
• 维密：新一季产品价格大幅下降，向快时尚转型。

上市公司业绩

• 贵人鸟：上半年营收增长0.13%，净利下降9.90%。
• 海澜之家：上半年营收增长10.46%，净利增长6.42%。
• 富安娜：上半年营收增长2.15%，净利下降7.41%。
• 七匹狼：上半年营收增长1.24%，净利下降5.63%。
• 金发拉比：上半年营收下降5.51%，净利下降11.26%。
• 旷达科技：上半年营收增长14.56%，净利增长2.33%。

行业趋势与展望

• 棉价预测：新旧棉花年度棉价预计在14500元/吨左右接轨，但受国内棉花库存消耗影响，棉价反弹空间有限。
• 市场情绪：国储棉投放底价下调，刺激纺织企业拍储意愿恢复，但整体市场仍受下游需求疲软影响。
• 竞争格局：部分品牌如维密和Guess通过价格策略和产品转型应对市场挑战。

总结

2016年1~7月，中国纺织服装行业整体保持温和增长，但增速放缓，行业利润增长稳定。国储棉轮出政策对市场有一定影响，新棉上市预计带来价格调整。行业公司表现分化明显，部分企业依靠新店扩张或转型策略实现增长，但也有企业面临业绩下滑的挑战。整体来看，行业仍需面对消费疲软、市场竞争加剧等问题，未来发展趋势取决于市场环境和企业战略调整。