20170510-渤海证券-通信行业周报_大盘向下调整_通信个股重新定位_17页_926kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现弱于大盘，行业指数下跌1.74%，与沪深300指数基本持平。其中，通信运营板块下跌0.02%，通信设备板块下跌2.27%。个股方面跌多涨少，超跌个股反弹强劲，如佳讯飞鸿、汇源通信和光环新网，而军工概念的通信个股调整较大，如航天发展、特发信息和航天通信。通信板块TTM估值为60.06倍，相对于全体A股估值溢价率为334%。

主要观点

• 行业走势：通信板块走势略弱于大盘，主要受市场杀估值和绩优白马股回调影响。整体市场交投清淡，各板块均处于下跌状态。
• 估值分析：通信板块估值溢价率处于整理形态，行业整体估值稳定。
• 投资策略：短期关注具有博弈价值的次新股，中期建议逢低吸纳光通信、5G和物联网等内生性成长较好的个股。给予通信板块“看好”评级，推荐股票池中的博创科技、中兴通讯和新海宜。

关键信息

1. 行业要闻

• 雄安新区5G部署：雄安新区或成为最早部署5G网络的地区，中国电信和中国移动均计划在该地区建设新一代通信基础设施，实现千兆光网和5G试验网布局。
• T-Mobile 5G部署：T-Mobile计划利用600MHz频段部署5G网络，并与高通等企业合作推进5G新空口试验及互操作性测试。
• 5G标准化进程：高通计划在下半年启动5G新空口试验及互操作性测试，已与多家国际运营商和设备商合作，推动5G标准的制定。
• 通信运营进展：
  • 联通航美将推出飞机WiFi服务，预计年底商用。
  • 中国联通与芝麻信用合作，推出信用免预存服务，提升用户体验。
  • 中国联通推进混改，拟引入中信和广电，集团持股比例将大幅减少。

2. 设备与技术进展

• 高通与大唐合作：高通与大唐电信、北京建广资产管理有限公司在华建厂，生产低端智能机芯片，与联发科、展讯通信竞争。
• 中国移动集采：中国移动公布基站用综合机柜集采结果，通鼎、中天等企业中标。
• 华为手机销量：华为Q1全球发货量达3455万台，同比增长21.6%，市场份额升至9.8%，稳居全球前三。
• 中电信IPTV集采：中电信启动2017年IPTV智能机顶盒集采，采购数量约1800万台。

3. A股上市公司公告

• 恒信移动：放弃转让易视腾公司2%股权，将寻找第三方买家。
• 中兴通讯：收购土耳其上市公司NETA? 48.04%股权，已通过土耳其竞争委员会审批。
• 远望谷：二次调整定增预案，非公开发行不超过1亿股，募资不超过7.45亿元。
• 全信股份、佳讯飞鸿：重组事项获证监会无条件通过，股票复牌。
• 证通电子：启动深圳光明IDC数据中心建设，已与大型互联网企业开展合作。
• 耐威科技：拓展传感器上游和航空电子业务，解决资金瓶颈问题。
• 北纬通信、雄帝科技：分别推出10转12派1.1元和10转15派5元的分红方案。
• 润欣科技：持股5%以上股东减持350万股。
• 恒宝股份：积极投入区块链技术研发，拓展特种通信物联网业务。
• 三元达：出售与通讯业务相关的资产，交易价格为4,095万元。
• 日海通讯：员工持股计划增持股份，占公司总股本5%。

风险提示

大盘持续下跌可能导致市场整体估值继续下降，需警惕市场风险。

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间）、中性（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间）、减持（未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%）。
• 行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）、中性（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间）、看淡（未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%）。

总结

本周通信行业整体表现疲软，但具备高增长特性和受益于行业景气度的个股仍值得关注。雄安新区的5G部署、T-Mobile的5G计划以及高通在5G标准制定中的领导地位，为通信行业提供了新的增长点。同时，中国联通混改和与芝麻信用的合作，也显示出行业转型和创新的趋势。建议投资者关注光通信、5G和物联网等细分领域，短期可参与次新股，中期可逢低吸纳优质个股。