20240807-浙商证券-机械行业周报（2024年8月第1周）_多项政策促进设备更新；持续推荐工程机械_船舶_轨交装备_28页_2mb

机械设备行业周报（2024年8月第1周）

投资要点解析

政策主线与板块机会

• 多项政策驱动设备更新：发改委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹3000亿元超长期特别国债资金，重点支持老旧船舶、农业机械、电梯等领域更新，并降低申报门槛。政策覆盖面扩大至工业、能源电力、物流等领域，推动行业需求回升。

重点细分领域动态

1. 工程机械
   • 2024年7月国内挖掘机销量同比增长17%，出口销量同比实现转正（+7%）；行业计提更新周期或已触底，内需改善叠加出口市占率提升。
   • 主力厂商持续高景气，徐工、三一重工等龙头受益于全球化布局与国内复苏。
2. 船舶
   • 上半年新接订单同比大增44%，散货船、油船为核心船型；中国船厂全球份额达55%-74%，盈利改善明显，看好中国船舶、中船防务等。
3. 人形机器人
   • 政策催化显著：工信部发布新版《工业机器人行业规范条件》，推动“机器人保姆”进入农业等新场景；预计2024年或进入小批量量产阶段，零部件龙头（北特科技、双环传动等）成长性明确。
4. 半导体设备
   • 国产替代加速：政策支持全产业链自主可控，大基金三期成立；半导体行业复苏推动设备需求，北方华创、中微公司等平台型龙头推荐。
5. 光伏设备
   • 技术驱动：银耗降低的新技术（HJT、0BB）与新质生产力主题共振，晶盛机电、迈为股份等技术领先企业受益。

风险与机会展望

• 政策依赖风险：基建与地产投资低于预期、中美贸易摩擦加剧等影响出口与需求。
• 下游需求波动：风电设备产能过剩隐忧、光伏组件价格压力、锂电设备关键材料瓶颈。
• 市场机会：设备出口高景气的海外公司（涛涛车业、巨星科技）、新型储能产业链、工业气体细分领域（杭氧股份、中船特气）等。

核心结论

机械设备行业受政策与周期共振，重点推荐工程机械、船舶龙头、半导体设备、人形机器人及光电技术标的。需关注出口增速拐点、新质生产力政策落地进展及地缘风险变化。