20230418-国泰期货-股票股指期权_隐波下降_可考虑备兑策略_32页_2mb

国泰君安期货研究所：金融衍生品研究报告

一、市场整体概况

• 免责声明： 本文提及的金融衍生品研究内容，全部基于Wind数据及国泰君安期货研究观点，仅供专业投资者参考。若为非专业投资者，请勿参考相关内容，本不构成本报告任何投资建议，也不构成对任何投资者的投资建议。

二、主要股指及ETF期权研究

• 1. 上证50股指期权（日期：2023年4月18日）

  • 标的指数：收盘2744.45点，上涨11.48点。
  • 期权成交持仓：主力合约成交量415万手，持仓量317万手；全部合约成交量5.43万手，持仓量573万手。
  • 成交PCR（Put/Call Ratio）：成交量PCR为5.859%，持仓量PCR为8.642%（全部合约成交量PCR 5.842%，持仓量PCR 7.667%）。
  • 隐含波动率（HV）：平值IV为13%，较前一交易日变动-13.00%，预期即时IV将持平。
  • 偏度：偏度9.77，较上一日变动+1.72，看涨情绪有所上升。
  • 持仓位参考信息：看涨期权最大持仓位2750，看跌期权最大持仓位2700（密集区）。

• 2. 中证1000股指期权

  • 标的指数：收盘699.70-7点，下跌15.70点（价格错误，需核对数据）。
  • 成交持仓：主力合约成交量516万手，持仓量419万手；全部成交量665万手，持仓量982万手。
  • PCR：主力合约成交量PCR 7.616%、持仓量PCR 10.861%；全部合约成交量PCR 7.667%，持仓量PCR 10.618%。
  • HV：平值IV 1.219%，前日变动-0.077%，预期隐含波动率将下跌。
  • 偏度：偏度0.74%，前日变动-1.03，看涨情绪下降。
  • 主力合约看涨期权最大持仓价7000，看跌期权最大持仓价6800。

(- 继续至其他品种) -
注： [C] 错误 - 市场数据不一致或需核对。后续篇幅包括对沪深300股指期权、上证50ETF期权、华泰柏瑞300ETF期权、南方中证500ETF期权等10种期权品种的深入分析，内容涵盖成交持仓、PCR、隐含波动率和偏度的量化分析，并提供相关预警提示。

三、分析师观点摘要（来自纯文本）

• 张雪慧
  • (隐波下降) 建议关注备兑策略。

四、免责声明（全文末尾）

• [免责声明详细内容，如前瞻性陈述风险、信息准确完整、独立性声明及免责责任等]
• 本报告及相关内容仅为研究观点，不构成任何投资意见，风险自负，市场有风险，投资需谨慎。