20220309-国金证券-宝信软件-600845.SH-业绩稳健增长_集团整合推进盈利能力提升_4页_1mb

宝信软件 (600845.SH) 买入（维持评级）总结

核心内容

宝信软件（600845.SH）作为一家专注于智慧制造与云服务的企业，近年来在业绩表现、业务拓展及市场评级方面均展现出强劲的发展势头。公司依托宝武集团的资源整合与协同效应，推动了其在自动化、信息化、云服务等领域的持续增长，同时在IDC（互联网数据中心）和工业软件方面取得了显著进展。

主要观点

• 业绩稳健增长：公司2021年实现营业收入117.59亿元，同比增长15.01%；归母净利润18.19亿元，同比增长35.92%。全年净利率达到15.47%，同比提升1.81个百分点，显示出盈利能力的增强。
• 业务拓展与协同效应：宝武集团的整合融合为公司带来了更多的订单需求，推动了智慧制造与智慧运营的发展。公司业务覆盖范围广，服务企业用户超过29万，具备9大领域50多个解决方案。
• IDC布局与行业机遇：宝信软件的IDC业务已建成4期，上架率超过90%，且计划在2023年将机柜总体规模扩展至5万个。受益于“东数西算”政策，公司IDC业务增长潜力巨大。
• 工业软件核心竞争力提升：公司多个重点项目成功上线，自研工业互联网平台xIn3Plat持续获得认可，覆盖设备数超428万台，云化软件及工业APP超过7500个，微服务和工业模型数量也持续增长。
• 盈利预测与投资建议：基于业绩快报，公司预计2021-2023年营业收入分别为117.59亿元、151.81亿元、196.19亿元，归母净利润分别为18.19亿元、22.02亿元、29.50亿元。公司维持“买入”评级，预期未来6-12个月内股价上涨幅度将超过15%。

关键信息

财务数据概览

• 总股本：15.20亿股
• 已上市流通A股：10.96亿股
• 总市值：721.15亿元
• 年内股价波动：最高74.78元，最低38.57元

业绩增长趋势

• 营业收入增长率：2019年25.19%，2020年38.96%，2021年23.55%，2022年预计29.10%，2023年预计29.23%
• 归母净利润增长率：2019年31.42%，2020年47.91%，2021年39.86%，2022年预计21.04%，2023年预计33.97%

每股指标

• 每股收益：从2019年的1.126元增长至2023年的1.941元
• 每股经营性现金流净额：从2019年的1.12元增长至2023年的2.29元
• 每股净资产：从2019年的5.90元增长至2023年的9.08元

市场评级

• 买入评级：在市场相关报告中，多数分析师给予“买入”评级，评分1.00，符合买入标准
• 投资建议：基于对市场趋势和公司基本面的分析，公司维持“买入”评级，预期未来6-12个月内股价上涨幅度在15%以上

风险提示

• 互联网厂商IDC需求不及预期
• 钢铁行业信息化支出不及预期

附录信息

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

投资建议来源

• 国金证券研究所：提供详细的财务预测和市场分析
• 朝阳永续：提供市场相关报告评级比率分析

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