20260703-恒力期货-日报系列_15页_3mb

报告摘要

投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号

恒力期货日报系列 - 2026年7月3日

核心内容概述

本报告汇总了恒力期货对多个商品市场的分析，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块。重点分析了市场逻辑、基本面变化、宏观环境、地缘政治影响及未来走势预期，并提供了各板块的详细数据监测。整体市场情绪偏弱，部分品种价格企稳，但多数仍面临下跌压力。

主要观点与关键信息

一、油品

【原油】

逻辑：多哈谈判取得进展，油价持续下跌。
基本面：全球原油供应恢复预期增强，市场情绪乐观，但亚洲需求担忧压制价格。
宏观：大宗商品整体疲软，美联储加息预期压制油价。
地缘政治：中东局势趋于稳定，但美伊谈判进展缓慢，冲突风险仍需警惕。
风险提示：美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航恢复、亚洲需求节奏。

【LPG】

逻辑：需求好转，价格企稳。
基本面：亚洲采购需求集中释放，FEI丙烷价格小幅上行。
展望：短期内国际LPG价格上行空间受限，需关注霍尔木兹海峡通运情况。
风险提示：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡动态。

二、芳烃-聚酯

【PTA】

逻辑：聚酯下游开工下滑，PTA价格承压。
基本面：PTA现货价格小幅下跌，港口及内地市场均走弱。
供给：PTA负荷下降，部分装置停车，预计7月底重启。
需求端：聚酯负荷上升，但加弹、织造、印染等细分行业负荷下降。
风险提示：中东地缘博弈不确定性。

三、煤化工

【甲醇】

逻辑：市场情绪欠佳，估值承压。
基本面：甲醇价格下跌，基差走弱，进口集中抵港预期压制市场。
风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。

四、盐化工

【纯碱】

逻辑：中游库存基本出清，但未来产能仍维持高位。
基本面：纯碱库存高位，需求未明显改善，未来供应端减量支撑减弱。
中长期展望：需求稳定，但供给基数大，库存难大幅下降。

【玻璃】

逻辑：产能出清仍需继续推进。
基本面：玻璃库存维持高位，成本压力大，需求疲软。
展望：价格处于底部区域，缺乏向上驱动，预计继续减产。
风险提示：地产政策变化、宏观情绪变化。

【烧碱】

逻辑：现货价格持续下滑，但成本支撑走强。
基本面：烧碱价格下跌，库存回升，但液氯价格走弱可能加剧亏损。
展望：氧化铝投产情况将影响烧碱需求，价格或阶段性反弹。
风险提示：出口需求变动、厂家开工变化。

五、有色金属

【黄金】

逻辑：非农数据喜忧参半，金价获得支撑。
基本面：非农数据下修，美联储加息预期回落，美元走弱。
风险提示：美元大幅波动、央行购金扰动。

【白银】

逻辑：6月非农降温，白银反弹。
基本面：非农就业人数大幅下滑，但失业率改善，加息预期增强。
风险提示：现货趋紧、需求波动加大。

【铜】

逻辑：部分冶炼厂同意长单加工费调整，铜价震荡。
基本面：上游铜精矿紧俏，加工费为负；下游消费弱修复，库存分化。
风险提示：印尼复产、加工费波动。

【铝】

逻辑：沪铝震荡整理，库存支撑价格。
基本面：国内库存持续下降，成本端支撑增强；海外新增供应预期压制市场。
风险提示：美联储利率、供应释放节奏、国内库存去化节奏。

附录：各板块日度数据监测

油品数据

期货价格：Brent、WTI、Dubai、SC、TTF价格小幅波动。
现货价格：亚洲、欧洲、中东非洲价格出现显著变化，其中Dubai基准价下跌11.29%。
价差：Brent C1-C2、WTI C1-C2、SC C1-C2等价差波动较大。

芳烃-聚酯数据

价格：PTA现货价格下跌，布伦特原油小幅上涨。
利润：PTA、MEG、短纤等利润下滑，部分品种出现亏损。
基差：PTA主力合约基差走弱，现货加工费下调。

煤化工数据

甲醇现货：江苏、内蒙等地甲醇价格下跌，基差走弱。
期货价格：MA2609小幅下跌，月差转负。
外盘价格：CFR中国、东南亚等地甲醇价格小幅下调。

盐化工数据

纯碱现货：价格维持高位，但需求疲软，库存未明显下降。
玻璃现货：价格稳定，但库存高位，成本支撑不足。
烧碱现货：价格下跌，但成本支撑增强，需关注液氯走势。

有色金属数据

黄金：期货价格回升，但进口盈亏大幅下降。
白银：期货价格反弹，但现货价格下跌，库存稳定。
铜：LME价格小幅下跌，库存小幅减少，TC、RC维持稳定。
铝：主力合约价格小幅下跌，库存下降，沪伦比上升。

总结

整体来看，7月初市场情绪偏弱，多数商品价格承压，但部分品种如LPG、黄金等因需求改善或宏观支撑出现企稳迹象。地缘政治、宏观政策及供需变化是影响各板块走势的关键因素，需持续关注美伊谈判、美联储利率、亚洲需求节奏等。各板块数据监测显示，价格波动与库存变化密切相关，部分品种如PTA、甲醇、玻璃等面临较大的下跌压力，但成本支撑与阶段性需求改善可能带来一定反弹机会。

展开完整摘要