20211213-万联证券-机械设备行业周观点_中央经济工作会议强调深入推动能源革命_加快能源建设强国_12页_1mb

报告摘要

机械设备行业周观点总结（12.06-12.12）

核心内容

中央经济工作会议强调要深入推动能源革命，加快能源建设强国，明确指出实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求。会议提出要坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上，同时要抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。此外，会议还提出要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，加快形成减污降碳的激励约束机制。

机械设备行业整体表现相对落后，上周（2021.12.6-12.10）行业指数涨幅为 -0.18%，沪深300指数涨幅为 3.14%，机械行业相对沪深300指数跑赢输3.32pct。申万28个一级行业中，有20个上涨，机械设备行业涨幅排名第21位，总体位于下游。

主要观点

1. 锂电设备行业

11月我国新能源汽车产销继续刷新纪录，渗透率达17.8%。
蜂巢能源在12月8日发布“600”战略，提出2025年全球产能规划目标提升至600GWh，成为Top10中增长最快的企业。
2021年1-10月全球动力电池装机量达225GWh，同比增加116.1%。CR5市占率达79.9%，宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SKI占据前五。
建议关注锂电设备一体化龙头及受益于海外扩产的设备商。

2. 光伏设备行业

硅料硅片价格回落，下游装机需求回暖预期加大。
迈为股份与新加坡REC集团签订400MWHJT异质结电池整线设备订单，供应PECVD、PVD、丝网印刷等核心设备。
分布式光伏尤其是户用光伏继续保持快速发展，10月户用光伏装机量同比增加44.9%。
建议关注电池技术变革带来的设备更新需求。

3. 工程机械行业

11月挖掘机销量同比下降36.6%，其中国内市场销量下降51.4%，但出口增长89%。
1-11月挖掘机销量同比增长7.66%，其中出口增长95.9%。
湖南国重智联工程机械研究院成立，由中联重科、三一重工等企业联合组建。

4. 半导体设备行业

2021年10月我国进口半导体制造设备7022台，金额26.39亿美元。
1-10月进口数量、金额分别同比上升52.5%和33.2%。
英诺赛科成功导入ASML光刻机，实现硅基氮化镓量产，跃升为全球第三。

5. 工业机器人行业

10月工业机器人产量同比增长11%，行业回暖信号明显。
日本9月工业机器人定单同比增长14.8%，显示全球市场需求持续增长。

关键信息

行业整体表现：机械设备行业周涨幅为-0.18%，位于申万28个一级行业下游。
估值情况：机械设备行业整体PE（TTM）为28.02倍，处于历史低位水平。
细分行业表现：
- 工程机械：国内市场疲软，但出口表现强劲。
- 光伏设备：硅料价格回落，下游需求回暖，技术升级推动设备更新。
- 锂电设备：新能源汽车产销创新高，蜂巢能源产能目标提升，行业增长迅速。
- 半导体设备：进口数量和金额双增长，技术突破推动行业发展。
- 工业机器人：产量稳步增长，海外市场需求提升。

风险提示

固定资产投资不及预期
异质结产业化不及预期
专项债发行不及预期
行业竞争加剧
国产化进度不及预期

投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上