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策略晨报总结：不以涨喜，消费恒强（3月14日）

核心内容

本报告从A股策略、海外观察、行业动态和主题聚焦四个维度对市场进行了全面分析，指出当前市场环境下，消费板块表现强劲，成为投资主线。同时，强调需警惕市场风险，关注政策变化及经济数据对市场的影响。

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主要观点

A股策略

• 不以涨喜，消费恒强：市场情绪高涨，但需警惕“绿旗”隐忧，认为经济短周期复苏接近尾声，资金面难言宽松。
• 配置建议：坚守下游大消费龙头板块，包括电子、医疗、食品饮料和家电等。
• 市场表现：股、债、商品迎来技术性反弹，但投资者情绪与市场实际存在偏差。

海外观察

• 窄幅震荡，屏息以待：欧美股市在重要决议前窄幅震荡，美元受到抑制，大宗商品出现反弹。
• 关注点：脱欧进程启动增加欧洲政治风险，美国债务上限问题及联储决议将成为二季度的重要扰动因素。
• 汇率影响：美元指数回落，欧元兑美元汇率上涨，英镑受脱欧影响承压。

行业动态

• 投资增速隐忧：基建、房地产、制造业投资增速放缓，消费板块成为抗通胀投资的主力。
• 大消费支撑：人均GDP达到1.1万国际元，消费空间巨大，尤其关注食品饮料、家用电器等白马股。

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关键行业分析

建筑建材

• 1月铁路投资下降，但全年目标仍有望实现。
• 基建PPP项目是财政政策的重要发力点，预计未来需新增7.5万亿基建投资。

房地产

• 一二线城市居民杠杆受控，三四线城市销售增长显著。
• 但需警惕“锚定效应”和“选择性偏差”，对地产板块保持谨慎。

汽车

• 新能源汽车销量大幅反弹，政策推动下产业链持续受益。
• 限购城市需求转向新能源车，未来关注锂电池、电机、充电桩等子版块。

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主题聚焦

苹果产业链

• 苹果相关主题强势上涨，符合“消费升级”与“新科技成熟期短”的投资逻辑。
• 特别关注iPhone8的“杀手级功能”，如3D面部识别、无线充电等。
• 美股方面，开采业指数表现较好，而体育、世界地产等概念走弱。

其他主题

• 无人驾驶：英特尔收购Mobileye，推动无人驾驶主题发展。
• 基因检测：华大基因合成酵母，提升工业生产效率。
• 军民融合：政策支持下，建议关注“民参军”相关概念。

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推荐股票组合

股票名称	所属行业	最新股价	总市值	前日涨跌	累计涨跌	14E PE	15E PE	16E PE	14E EPS	15E EPS	16E EPS	PBMRQ	股息回报	ROE	推荐理由
福斯特	电源设备	49.17	197.66	-0.12	6.27	1.21	1.61	0.57	39.68	27.92	23.37	4.30	1.42	16.24	光伏EVA龙头,新材料产品进入收获期
禾丰牧业	饲料II	13.15	109.30	-0.15	1.70	0.50	0.38	0.00	34.00	27.82	27.02	3.80	0.76	17.84	政策利好饲料“东北王”,17年销量有望加速提升
坚瑞沃能	专用设备	21.70	263.93	1.21	19.89	0.04	0.07	0.57	308.25	161.95	62.17	3.37	0.00	15.50	分歧中崛起的新能源商用车龙头
恩华药业	化学制药	22.22	140.15	-0.80	6.32	0.57	0.54	0.49	49.51	35.98	45.25	6.69	0.27	17.88	优质处方药公司,未来政策导向受益者
广联达	计算机应用	15.68	175.52	-1.01	7.40	0.79	0.22	0.38	43.30	55.54	41.42	5.97	1.29	17.88	建筑信息化绝对龙头,内生高增长确定,2017年6亿净利润,peg<1
永辉超市	一般零售	5.59	534.99	2.76	13.85	0.26	0.16	0.00	36.50	53.65	64.95	2.85	2.68	8.89	生鲜品类杀手,受益全国扩张和规模优势
万达院线	文化传媒	57.63	676.75	1.19	6.58	1.60	1.07	1.16	63.60	79.53	49.60	6.52	0.35	19.20	看好17年票房增速回暖
中国国旅	旅游综合II	49.90	487.14	-3.01	14.98	1.51	1.54	1.78	34.48	25.23	27.97	3.89	1.00	14.50	低估值,三亚今年恢复增长,首都机场和香港机场新增招标存在博弈机会
安琪酵母	农产品加工	20.89	172.15	0.53	17.23	0.45	0.85	0.00	56.75	41.40	36.71	5.28	1.44	18.74	2017年公司有望量化齐升,外延式并购值得期待
民生银行	银行II	8.86	3144.40	0.23	-2.42	1.31	1.30	0.00	7.17	7.22	6.89	0.99	2.65	12.06	前期滞涨,对公贷款质量回升

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市场表现

指数名称	日涨跌幅	周涨跌幅	月涨跌幅	季涨跌幅
中小板指	1.3406	1.9298	5.6796	4.3180
恒生指数	1.1074	1.1759	1.0803	6.2259
创业板指	1.0703	2.2087	3.4753	-0.6811
中证500	0.9302	0.8532	2.6951	4.1417
沪深300	0.8812	0.8820	1.3069	1.4349
深证综指	0.8070	1.3978	4.0799	3.0754
上证综指	0.7552	0.5814	1.2615	2.6659
上证180	0.7493	0.3860	0.1244	0.5918
台湾加权指数	0.7213	0.5092	0.3285	3.7155
纳斯达克指数	0.3925	0.0087	2.5642	7.6633

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大宗商品与债券

商品/债券	收盘价	日涨跌幅	周涨跌幅	月涨跌幅	季涨跌幅
沪金连三	273.65	0.4773	0.9592	-2.6849	-0.09
沪铜连三	47650	1.9688	1.8380	-0.8325	0.88
美元指数	101.38	-0.59	-0.43	0.66	0.41
中国1年期国债收益率	2.88	1.55	2.66	0.05	8.94
中国5年期国债收益率	3.14	-0.44	2.60	0.02	1.03

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主题行业表现

主题名称	现价	涨跌	涨跌幅	成交金额	年初至今
苹果指数	9623.5335	278.4960	0.0298	5605768835	0.0786
无线充电指数	1027.8048	28.1179	0.0281	2577298110	-0.0052
次新股指数	88925.4054	2003.9494	0.0231	35572587389	0.0231
传感器指数	3543.4874	74.0277	0.0213	2718410130	0.0425
量子通信指数	5729.9745	107.1858	0.0191	8764058116	0.1015

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海外行业表现

行业名称	最新报价	日涨跌幅	周涨跌幅	预测市盈率
金融指数	410.94	0.06	0.03	14.84
能源指数	510.37	0.04	-2.89	29.75
保健指数	875.03	-0.15	0.44	16.44
信息技术指数	898.61	0.12	0.82	18.46
非核心消费品指数	691.2034	0.1999	0.2858	19.43

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海外主题表现

主题名称	日涨跌幅	周涨跌幅
全球铜矿开采指数	2.79	-3.93
全球金矿勘测指数	2.63	6.38
全球银矿开采指数	2.26	0.83
全球金矿开采指数	1.99	-1.15
全球太阳能指数	0.08	-4.11
体育指数	-0.48	-0.46
有机食物指数	-0.44	-0.73
世界地产指数	-0.43	-2.74
智能电网指数	-0.37	2.10
大数据指数	-0.30	-1.62

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投资评级体系

等级	股票/行业	超越基准指数幅度
强推	超越基准指数20%以上
推荐	超越基准指数10%-20%
中性	相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间
回避	相对基准指数跌幅在10%-20%之间

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分析师介绍

• 王君：华创证券首席分析师，南开大学经济学硕士，曾任职中信建投证券，2014年水晶球（策略）第六名，2016年新财富（策略）第五名。
• 范子铭：华创证券分析师，中国人民大学管理学硕士，曾任职东兴证券、华夏基金、中国出口信用保险公司。

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免责声明

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