20260802-浙商证券-人形机器人板块周观点_静待特斯拉机器人产品迭代进展_持续关注供应链核心公司_2页_323kb

汽车行业周报总结：人形机器人板块

核心观点

本周报告聚焦于人形机器人板块的发展趋势，尤其关注特斯拉机器人产品的量产进展。报告指出，特斯拉机器人量产节奏与前期指引一致，重点在于三、四季度的产能爬坡情况，建议投资者持续关注核心产业趋势标的的进展。

周内热门事件

1. 宇树科技IPO安排

   • 公告日期：2026年7月30日
   • 发行股份：4044.6434万股
   • 发行后总股本占比：10%
   • 初步询价日：2026年8月5日
   • 网下、网上申购日：2026年8月10日

2. 谷歌发布新一代具身智能大模型Gemini Robotics系列

   • 该系列包含三款核心模型：
     • Gemini Robotics 2：专注于全身控制
     • Gemini Robotics ER 2：专注于高级决策
     • Gemini Robotics On-Device 2：专注于端侧部署
   • 新一代模型实现了从全身控制到多机协作的全面突破。

重点推荐和关注标的

• 科达利：推荐理由包括其在谐波减速器和结构件领域的领先地位。
• 峰昭科技：推荐理由在于其在电机领域的技术优势。
• 恒帅股份：建议关注其在电机领域的表现。
• 恒立液压：关注其在丝杠领域的布局。
• 三花智控：在总成环节具有竞争力。
• 长盈精密：关注其在结构件领域的复杂制造能力。

核心环节与推荐逻辑

格局已定的核心环节

1. 谐波减速器：推荐科达利，其在该领域具备成熟技术和市场份额。
2. 电机：推荐峰昭科技、恒帅股份，两者在电机制造方面均有较强竞争力。
3. 丝杠：推荐恒立液压，其在丝杠领域有稳定的技术积累。
4. 总成：推荐三花智控，其在机器人总成方面具备技术优势。
5. 结构件：推荐长盈精密、科达利，其中科达利在身体内部结构件方面更具复杂性与技术深度。

格局未定的弹性环节

1. 电子皮肤：推荐岱美股份，其在该领域有较高的技术潜力和市场机会。
2. 六维力传感器：推荐安培龙，该技术是人形机器人实现精准动作控制的关键。

行业评级与投资建议

• 行业评级：看好（维持）
• 投资评级说明：
  • 买入：相对于沪深300指数表现 +20% 以上
  • 增持：相对于沪深300指数表现 +10% ~ +20%
  • 中性：相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10% 之间波动
  • 减持：相对于沪深300指数表现 -10% 以下

报告建议投资者关注核心产业趋势标的，同时结合自身持仓结构及其他因素做出投资决策，不建议仅依据投资评级进行买卖操作。

风险提示

• 人形机器人产业链进展不及预期
• 特斯拉机器人产品开发与量产节奏出现延迟或变化

相关报告

1. 《聚焦特斯拉机器人量产节奏进展，关注 T 链核心产业趋势标的进展》（2026.07.26）
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