毕马威：2023年上半年中国股权投资动态报告_41页_1mb

2023年上半年中国股权投资市场分析总结

整体市场表现

上半年中国经济复苏基础不稳固，外部环境不稳定，导致股权投资市场在募资、投资和退出三端均出现不同程度下滑。但随着下半年政策出台，市场预期改善，预计下半年将逐步回暖。

募资市场

1. 基金成立数量和规模下降：2023年上半年新成立基金3,930支，同比减少12%；基金规模3,642亿美元，同比降3%；但二季度基金规模表现良好，同比增长16%。
2. 基金类型变化：成长型、母基金和政府引导基金为主导。新成立母基金规模同比翻番（增长138%），政府引导基金增长25%。
3. 币种分布：新成立外币基金数量增长109%，但规模下降67%，形成“剪刀差”。
4. 地域分析：浙江、广东、安徽三省募资总额超200亿美元；上海、北京募资额增长迅猛，同比分别增长609%和139%。

投资市场

1. 投资数量和金额双双下降：上半年投资数量3,750笔，同比下降31%；投资金额569亿美元，同比下降6%。但种子轮和天使轮投资占比显著提升，占比达19%，同比增加18个百分点。
2. 行业集中度高：制造业、IT及信息化、能源及矿业、医疗健康、金融五大行业占总投资额的91%。制造业投资金额首次跃居首位（17%）。
3. 细分领域突出：高端制造业、半导体、电池储能技术分别获投资33亿、60亿、68亿美元。
4. 地域分布：前十省份投资占比83%，江苏省投资数量首次超越北上广，跃居全国第一。

退出市场

1. 退出交易数量大幅下降：退出交易1,879例，同比降26%，主因并购交易减少。
2. IPO退出成为主流：上半年IPO退出占比达57%，较去年同期提升16个百分点；国内IPO企业222家，同比增长156%。
3. 退出回报率：IT及信息化、运输物流、生活服务行业退出回报率居前三，分别为149倍、106倍和75倍。

趋势展望

1. 募资主体政府化、国资化趋势明显：政府主导的母基金发展迅猛，要求基金管理者调整投资策略，聚焦特定区域和行业。
2. 制造业、硬科技赛道持续活跃：政策支持和市场需求驱动下，高端制造业、半导体等领域资本流入增加。
3. IPO退出进一步增加：资本市场改革和注册制推进，叠加企业境外上市新规落地，创新企业上市通道更加多元。

附录

• 数据来源：投中数据
• 基金类型：详细分类包括成长基金、政府引导基金、天使基金、并购基金等。