20260122-华泰期货-新能源及有色金属日报_供应持续收缩_成交氛围寡淡_7页_1mb

供应持续收缩，成交氛围寡淡总结

核心内容

2026年1月21日，工业硅与多晶硅市场均表现出一定的波动性，整体市场氛围较为清淡。工业硅期货价格震荡上涨，多晶硅期货价格震荡下跌，反映出市场在供需变化和政策影响下的复杂态势。

工业硅市场分析

现货价格

• 工业硅现货价格基本持稳，主要地区价格如下：
  • 华东通氧553#硅：9200-9300元/吨
  • 华东421#硅：9500-9800元/吨
  • 新疆通氧553硅：8600-8800元/吨
  • 99硅：8600-8800元/吨
• 各地区如昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海等硅价均持平，97硅价格持稳。

库存情况

• 截至1月15日，工业硅主要地区社会库存共55.5万吨，较上一周期增加0.54%。

消费端

• 有机硅DMC报价13800-14000元/吨，维持稳定。
• 多晶硅减产，对工业硅需求支撑有限。
• 光伏抢出口需求短期显现，可能带来上涨动力预期。
• 有机硅持续错峰减排，自律减产，对工业硅需求支撑不足。
• 铝合金下游需求边际走弱，预计后续开工以稳中偏弱为主。

供应端

• 新疆某大厂减产，1月预计排产明显下降，对工业硅价格产生利好推动。
• 若减产有效，工业硅供给端收缩将显著，库存由累库向去库转移。

多晶硅市场分析

期货价格

• 多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，收于49700元/吨，较上一交易日下跌1.59%。
• 主力合约持仓增加，当日成交15484手。

现货价格

• N型料价格50.50-58.50元/千克，环比下降0.75元/千克。
• n型颗粒硅价格50.00-51.00元/千克，环比下降4.00元/千克。

库存情况

• 多晶硅库存32.10万吨，环比增加6.29%。
• 硅片库存24.78GW，环比下降5.53%。
• 多晶硅周度产量21500.00吨，环比下降9.66%。
• 硅片产量10.83GW，环比增加2.95%。

硅片价格

• 国内N型18Xmm硅片价格1.35元/片，环比下降0.04元/片。
• N型210mm硅片价格1.68元/片，环比下降0.02元/片。
• N型210R硅片价格1.45元/片，环比下降0.04元/片。

电池片价格

• 高效PERC182电池片价格0.27元/W。
• PERC210电池片价格0.28元/W。
• TopconM10电池片价格0.41元/W。
• TopconG12电池片价格0.41元/W。
• Topcon210RN电池片价格0.41元/W。
• HJT210半片电池价格0.37元/W。

组件价格

• PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W。
• PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W。
• N型182mm主流成交价0.73-0.74元/W。
• N型210mm主流成交价0.74-0.77元/W。

策略建议

工业硅

• 单边策略：短期区间操作。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

多晶硅

• 单边策略：短期弱势震荡，主力合约预计维持弱势震荡。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险提示

工业硅

1. 西北复产及西南停产情况。
2. 多晶硅企业开工变化。
3. 政策端扰动。
4. 宏观及资金情绪。
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅

1. 行业自律对上下游开工的影响。
2. 期货上市对现货市场的影响。
3. 资金情绪影响。
4. 政策扰动影响。

图表说明

• 图1：通氧553#价格走势（单位：元/吨）
• 图2：421#价格走势（单位：元/吨）
• 图3：多晶硅价格（单位：元/kg）
• 图4：n型多晶硅价格（单位：元/kg）
• 图5：有机硅价格（单位：元/吨）
• 图6：工业硅周度产量（单位：元/吨）
• 图7：工业硅库存数据（单位：万吨）
• 图8：多晶硅库存数据（单位：万吨）

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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