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报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是一份行业研究报告，涵盖中国A股及港股市场行情、行业分析、公司动态及投资建议等内容。报告主要分析了2016年10月11日的市场表现，重点关注建筑、农业和电子等行业的投资机会，并对相关公司进行了财务分析与盈利预测。

主要观点

市场概况

中国股市延续窄幅波动，成交量略有上升。
概念股如债务换股权和PPP项目表现强势。
中国9月出口同比下降10%，低于预期，进口下降1.9%，加剧人民币贬值压力。
上证综指微涨0.09%，深证成指微跌0.01%，中小板指数下跌0.05%。
A股市场在国内外不确定性中表现出较强韧性。

市场策略

香港市场建议投资者关注高股息及成长型股票（GARP），并利用海外市场波动进行布局。
未来几年，港股市场可能迎来新的牛市。

关键行业分析

建筑行业

主要公司：山东高速路桥（000498.SZ）
财务表现：
- 2016年前三季度营业收入达42.1亿元，同比增长4.3%。
- 净利润2.48亿元，同比增长20.87%。
- EPS为0.22元，预计2016年EPS为0.45元，2017年为0.53元，2018年为0.61元。
盈利预测：公司海外业务预计快速增长，2015和2016年合同收入超过100亿元，同比增长35%。
投资建议：维持“买入”评级，预计2016年PE为16倍，2017年PE为13倍，2018年PE为11.7倍。
风险提示：宏观经济下行、业务整合缓慢、基建进度不及预期。

农业行业

行业趋势：养殖业表现强劲，饲料业开始复苏，生鲜乳行业可能迎来拐点。
推荐公司：
- 饲料：广东海大集团（002311.SZ）、辽宁禾丰牧业（603609.SH）、北京大北农科技（002385.SZ）、深圳金新农饲料（002548.SZ）、唐人神集团（002567.SZ）。
- 生鲜乳：新疆西部牧业（300106.SZ）、中国现代牧业（1117.HK）、中国圣牧有机奶（1432.HK）。
投资建议：维持“超配”评级，推荐关注养殖与饲料细分领域。

电子行业

行业趋势：2017年OLED行业将迎来重大突破，LG Display和三星加大投资。
推荐公司：中富电路（300327.SZ）、天马微电子（000050.SZ）、深圳欧菲光（002456.SZ）、欧菲光（300433.SZ）。
投资建议：维持“超配”评级，推荐关注JCET，预计2017年净利润可达8亿至10亿元，2018年有望突破20亿元。

公司动态

重点公司新闻

山东高速路桥：2016年Q3盈利显著改善，实现营业收入42.1亿元，净利润2.48亿元。
中国葛洲坝集团、北京 Enterprises Holdings Ltd.：参与荷兰Attero垃圾处理公司投标。
平安银行：董事长邵平与行长孙健义提交辞职信。
中国铁路建设集团：中标江西PPP项目，金额达34.3亿元。
中国南方航空：订购12架B787-9飞机。
绿地控股：9月合同销售额同比上涨73%，达113亿元。
华大基因：实现首次交易。
万达电影：1-9月票房收入同比增长29%，达57.6亿元。

投资建议

A股

建议关注建筑、农业和电子板块，尤其是PPP项目、饲料、生鲜乳及OLED相关企业。
推荐股票包括：山东高速路桥（000498.SZ）、广东海大集团（002311.SZ）、辽宁禾丰牧业（603609.SH）、中国葛洲坝集团（600068.SH）、中富电路（300327.SZ）、天马微电子（000050.SZ）等。

港股

建议关注高股息和GARP（成长型价值）股票。
市场策略为“顺风而行”，即在海外市场风险释放时布局港股。

关键数据

市场指数

指数名称	收盘价	涨跌幅	涨跌幅百分比
上证综指	3061.35	↑2.85	↑0.09%
深证成指	10787.49	↓1.10	↓0.01%
创业板指	2208.57	↓1.12	↓0.05%
恒生指数	23031.30	↓375.75	↓1.61%
恒生中国企业指数	9496.85	↓176.35	↓1.82%

财务指标（山东高速路桥）

指标	2015A	2016E	2017E	2018E
营业收入（亿元）	7419	10016	11726	13223
净利润（亿元）	377	499	596	679
EPS（元）	0.34	0.45	0.53	0.61
PE（倍）	21.1	16.0	13.4	11.7
PB（倍）	2.6	2.7	2.2	1.9

分析师信息

A股市场分析

分析师：MENG Jie, FANG Dalei
助理分析师：HUANG Yang, PAN Mengchen

港股市场分析

分析师：ZHANG Yidong, WENG Tian, LI Yanlin, WANG Delun, WU Feng, ZHOU Lin, ZHANG Qiyao, HAN Yijia
助理分析师：LU Yang

风险提示

宏观经济风险：经济下行压力可能影响企业盈利。
业务整合风险：部分行业整合速度不及预期。
政策风险：海外业务发展受政策影响较大。
市场波动风险：海外市场波动可能对港股产生影响。

总结

本报告提供了中国A股和港股市场在2016年10月的综合分析，重点推荐建筑、农业和电子行业，强调海外市场风险释放时港股的布局机会。山东高速路桥作为建筑行业代表，表现出强劲的盈利恢复能力，而农业和电子行业则因政策支持和市场趋势被看好。投资建议包括关注高股息和成长型股票，同时提示宏观经济和政策变化带来的潜在风险。

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