20260824-国金证券-8月24日信用债异常成交跟踪_8页_900kb
报告摘要
信用债异常成交跟踪报告总结（8月24日）
核心内容概览
本报告基于 Wind 数据，对 8 月 24 日信用债市场异常成交情况进行跟踪分析，重点关注折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及高收益个券的成交情况。报告旨在揭示当日信用债市场的主要趋势和异常现象，并提示潜在风险。
主要观点
1. 折价成交情况
- 折价幅度较大：在折价成交个券中，"26 丰湖 V2" 债券估值价格偏离幅度较大。
- 行业分布：计算机行业的债券平均估值价格偏离最大。
- 期限分布：非金融信用债成交期限主要分布在 2 至 3 年，其中 1 至 1.5 年期品种折价成交占比最高。
- 收益率偏离：折价个券中，估值收益率偏离幅度较大，主要集中在 [-5, 0) 区间。
2. 净价上涨成交情况
- 净价上涨明显：净价上涨成交个券中，“26 农行 TLAC 非资本债 01C(BC)” 和 “25 农行二级资本债 03B(BC)” 估值价格偏离程度靠前。
- 行业分布：银行类债券在净价上涨成交中表现突出，多个国有行和股份行二级资本债及非资本债出现净价上涨。
- 收益率变化：净价上涨个券的估值收益率偏离值普遍为负，表明收益率下降。
3. 二永债成交情况
- 二永债折价：二永债中，“25 农行二级资本债 03B(BC)” 估值价格偏离幅度较大。
- 期限分布：二永债成交期限主要分布在 4 至 5 年，其中 2 年以上品种多为溢价成交。
- 银行分类：国有行二永债成交规模较大，且多数为净价上涨。
4. 商金债成交情况
- 商金债折价：在商金债中，“26 农行 TLAC 非资本债 01C(BC)” 估值价格偏离幅度靠前。
- 行业分布：城投类和建筑装饰类债券在商金债中出现较多，且多为净价上涨。
- 收益率变化：商金债估值收益率普遍偏低，且多为净价上涨。
5. 成交收益率高于 5% 的个券
- 高收益债券：在成交收益率高于 5% 的个券中，“24 建控债” 和 “25 陕西建工 MTN001” 估值收益率较高。
- 行业分布：主要集中在建筑装饰和房地产行业。
- 主体评级：这些高收益债券多为 AA- 或 AA 级，部分为 CC 级，需关注其信用风险。
关键信息汇总
折价成交个券（部分）
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 估值收益率偏离(bp) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 26丰湖V2 | 6.95 | -0.24 | 100.37 | 3.74 | 2000 |
| 24建控债 | 2.98 | -0.12 | 95.04 | 4.83 | 82 |
| 25陕西建工MTN001 | 1.59 | -0.04 | 97.65 | 3.48 | 9372 |
| 26陕建集团SCP007 | 0.41 | 0.00 | 99.13 | 4.48 | 2971 |
| 25湘侨债 | 1.98 | -0.21 | 97.41 | 12.14 | 397 |
净价上涨成交个券（部分）
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 估值收益率偏离(bp) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 26红河02 | 4.42 | 0.30 | 103.14 | -7.50 | 310 |
| 23邛建02 | 4.09 | 0.28 | 106.13 | -15.13 | 13819 |
| 26农行TLAC非资本债01C(BC) | 9.65 | 0.20 | 102.16 | -2.35 | 5097 |
| 25农行二级资本债03B(BC) | 9.08 | 0.20 | 103.86 | -2.50 | 6219 |
| 25农行TLAC非资本债02C(BC) | 8.95 | 0.18 | 101.46 | -2.24 | 4055 |
| 26西安高新MTN008 | 2.95 | 0.17 | 100.56 | -5.96 | 13000 |
| 26电网MTN022 | 19.92 | 0.13 | 101.41 | -0.84 | 11149 |
| 26青租01 | 2.71 | 0.13 | 100.17 | -5.01 | 995 |
| 26农行TLAC非资本债02B(BC) | 4.74 | 0.05 | 100.65 | -1.18 | 5030 |
| 26恒丰银行债01 | 2.99 | 0.02 | 100.01 | -0.53 | 32000 |
| 26中信银行绿债01BC | 2.96 | 0.01 | 99.95 | -0.43 | 1000 |
高收益成交个券（部分）
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 估值收益率偏离(bp) | 估值收益率(%) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24盛京银行二级资本债01 | 3.04 | 0.04 | 92.20 | -0.68 | 5.72 | 12854 |
| 26陕建集团SCP007 | 0.41 | 0.00 | 99.13 | 4.48 | 5.10 | 2971 |
| 25陕西建工MTN001 | 1.59 | -0.04 | 97.65 | 3.48 | 5.36 | 9372 |
| 26陕西建工CP004 | 0.66 | -0.05 | 98.86 | 9.73 | 5.06 | 9877 |
| 24建控债 | 2.98 | -0.12 | 95.04 | 4.83 | 5.66 | 82 |
| 25湘侨债 | 1.98 | -0.21 | 97.41 | 12.14 | 5.62 | 397 |
| H2万科04 | 0.78 | -0.41 | 72.76 | 118.77 | 51.90 | 58 |
风险提示
- 数据偏差或遗漏：报告基于 CFETS、交易所债券成交数据进行统计，可能存在偏差或遗漏。
- 信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，存在信用风险。
特别声明
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