2025-12-31-光大新鸿基-2025年12月31日大公_外貿政策利好_人民幣上望6.95_1页_302kb

人民幣走勢分析與貿易政策利好預測

核心內容

2025年12月31日的大公報文章探討了人民幣在國際市場上的走勢，特別是受美國通脹數據和中國內地經濟表現影響下的預期變化。文章指出，美國11月核心通脹數據意外放緩至逾四年來新低，這可能加深市場對美國聯邦儲備理事會（聯儲局）明年繼續減息的預期。同時，中國內地11月消費者物價指數（CPI）按年上升0.7%，核心CPI則上漲1.2%，顯示經濟穩中向好。

主要觀點

• 美國通脹放緩：美國11月核心通脹按年上升2.6%，低於市場預期的3%，顯示美國經濟溫和放緩，可能影響美元走勢。
• 市場對聯儲局減息預期加深：通脹數據放緩可能促使市場預期聯儲局在2026年進一步減息，對美元形成壓力。
• 中國經濟數據表現：內地11月工業生產和零售銷售數據穩步增長，但固定資產投資首11月按年下跌2.6%，略低於預期，顯示經濟復甦仍需時間。
• 人民幣走勢預期：離岸人民幣年初至今升幅約5%，12月表現強勁，目前徘徊於6.983水平。文章預測人民幣將逐步回穩走強，有望挑戰6.95水平。
• 政策支持因素：內地持續提振經濟，人民銀行加大結構性政策支持，加上貿易政策利好，有利於人民幣走強。

關鍵信息

• 美國通脹數據：11月核心CPI按年上升2.6%，低於預期。
• 美匯指數走勢：聖誕節後復市，美匯指數在98水平徘徊。
• 中國CPI數據：11月內地居民CPI按年升0.7%，為2024年3月份以來最高。
• 核心CPI表現：連續3個月保持在1%以上，顯示經濟基本面穩健。
• 三頭馬車數據：工業生產增長4.8%，零售銷售增長1.3%，投資數據略低。
• 人民幣預期目標：離岸人民幣有望挑戰6.95水平，這是2025年的重要關口。
• 政策預期：市場預期人民銀行將在2026年繼續降準以刺激經濟復甦。

結論

綜合美國和中國的經濟數據，人民幣在2025年底的走勢受到貿易政策利好和內地經濟提振的推動，預期將逐步走強。文章強調，隨著美國通脹放緩和聯儲局可能的減息政策，美元走勢將受到抑制，有利於人民幣的升值。投資者可關注人民幣是否能成功挑戰6.95水平，這將是2025年的重要市場關注點。