20231103-西南证券-长安汽车-000625.SZ-2023年三季报点评_Q3业绩高速增长_海纳百川_计划稳步推进_5页_1mb

长安汽车三季报深度分析与展望

核心业绩亮点

• 财务指标超额增长：2023年前三季度营收同比增长2678%，归母净利润增速达4322%；单季度净利润环比增长超2倍。
• 新能源销量爆发：自主品牌新能源车销量达307万辆，同比增长9615%，三足鼎立的品牌布局初显成效。

战略举措与进展

1. 海外扩张加速：

   • 泰国建厂计划投资88亿泰铢，一期产能10万辆
   • 启动墨西哥渠道入网，年产能目标5万辆

2. 全球人才引进：

   • 聘请前大众集团全球设计负责人任副总裁，强化国际设计能力

3. 新品密集上市：

   • 启源A05/A07正式交付，覆盖8.99万-176.9万元价格区间
   • 阿维塔12将于11月全球发布，完成新能源产品矩阵布局

投资价值分析

• 盈利预测：2023-2025年EPS持续增长，动态PE从14倍降至11倍
• 成长驱动：新车持续落地、海外产能扩张有望推动盈利提速

风险提示：

• 终端需求不及预期
• 新车型发布节奏延后

行业定位
长安汽车通过“海纳百川”战略，正在从传统车企向全球化智能出行解决方案提供商转型，其在新能源赛道的强势表现值得关注。