尼尔森印度-Retail-Stock-Levels-at-a-10%-Higher-Level-than-Pre_4页_271kb

INDIA FMCG GROWTH SNAPSHOT - APRIL - JUNE 2018

核心内容概述

在2018年4月至6月（AMJ）季度，印度快速消费品（FMCG）行业在经历了一系列政策变化后，展现出强劲的复苏迹象。随着“废钞令”和“商品与服务税”（GST）带来的短期冲击逐渐消退，行业整体呈现增长态势，特别是零售端的消费表现显著提升。

主要观点

• 行业增长强劲：FMCG行业在AMJ季度实现了10.9%的同比增长，整体行业增长达到11.6%（MAT June 18），其中70%的增长来源于消费量的提升。
• 零售表现亮眼：零售端的消费持续增长，主要受益于GST税率下调、宏观经济改善以及良好的季风预期。零售库存水平已恢复至废钞令前的10%以上。
• 现代渠道崛起：现代贸易渠道（Modern Trade）在AMJ季度对FMCG行业销售的贡献率达到10%，其增长得益于门店数量扩张及多种促销活动的推动。
• 城乡增长差异扩大：在经历了废钞令和GST实施前的低迷后，农村市场消费逐渐恢复，城乡增长差距重新扩大至3个百分点。
• 本土企业表现优于外资：印度本土企业（Indian origin companies）在FMCG行业中的增长速度明显快于跨国公司（MNCs），在2016年有7家本土企业位列前10，到2018年6月已增至9家。
• 天然产品趋势持续：消费者对天然成分的关注度持续上升，天然产品类别在MAT March 2018季度实现了20%的同比增长，是非天然产品的3倍。印度本土品牌在天然产品市场中占据主导地位，占比达81%。
• 宏观经济展望积极：印度经济在2018年下半年预计将继续增长，受益于有利的政策环境和经济形势。GDP在2018年1-3月达到7.7%的年增长率，为近年来的高点。

关键信息

零售库存水平

• 废钞令和GST实施初期，零售库存曾下降约5%。
• 现在库存水平已恢复至废钞令前的10%以上。

现代贸易渠道（Modern Trade）

• 现代贸易渠道对FMCG行业销售的贡献率已达10%。
• 增长动力来自门店扩张和促销活动。

城乡消费增长差异

• 农村市场消费在废钞令和GST实施后一度与城市持平。
• 随着批发渠道恢复，农村市场增长重新拉开差距，城乡差距回到3个百分点。

本土企业 vs 外资企业

• 本土企业在快速消费品行业中的表现优于跨国公司。
• 在年营业额超过1000亿卢比的FMCG制造商中，2016年有7家为本土企业，2018年6月已增至9家。

天然产品趋势

• 天然产品类别持续增长，2018年3月（MAT）同比增长20%。
• 天然产品市场主要由本土品牌主导，占81%。
• 外资企业虽推出天然产品线，但核心天然品牌仍占79%市场份额，增速为天然产品线的两倍。

宏观经济展望

• GDP增长轨迹良好，2018年1-3月增长7.7%，高于去年同期。
• 农村收入因最低收购价（MSP）提高、MNREGA支付效率提升及季风良好而受益。
• 消费者信心指数（CCI）维持在130，为全球最高。
• 尽管7月消费者通胀上升至4.17%，但整体通胀预期仍存在不确定性，受原油价格上涨、财政借款增加及卢比贬值等因素影响。

未来预测

• Nielsen预计，随着贸易渠道逐渐恢复，FMCG制造商的发货量与零售端的消费量增长将趋于一致。
• 然而，短期内发货量仍略高于消费量，主要由于两者之间的周期性关系。
• 2018年全年，FMCG行业预计增长12%-13%，接近2017年的增长水平。

数据来源

• 数据基于Nielsen RMS数据，截至2018年6月。
• 报告由Nielsen发布，旨在为消费者和市场提供全面、可信的洞察。

---

注：本总结基于Nielsen发布的印度FMCG行业季度报告，涵盖行业动态、消费趋势、渠道表现及宏观经济影响等关键内容。