深度报告-2026-09-13-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_海风国内有新进展_锂电储能估值低位_44页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现偏弱，其中电气设备指数下跌2.72%，锂电池、新能源汽车、光伏也呈现下跌趋势，而风电表现较好，涨幅达4.85%。行业层面，储能板块持续高景气，国内和国外市场需求均呈现增长态势，尤其是欧洲和新兴市场。电动车板块虽然国内销量有所下滑，但出口持续超预期，海外电动化率低，远期增长空间广阔。光伏板块价格持续低迷，硅料和硅片价格继续下行，但市场对N型电池片和BC组件的预期仍保持乐观。风电板块招标量有所减少，但深远海项目释放出一定增长潜力。

主要观点

储能板块

• 国内需求旺盛：8月储能系统招标9.3GW/30.5GWh，同比增长63.9%。大型独立储能建设需求延续高景气，山西“十五五”新型储能装机目标为14GW，上海零碳园区储能容量占日均用电量比例≥10%。
• 国际市场增长明显：全球储能装机预计26年增长60%以上，27-30年复合增长率20-40%。欧洲和东南亚工商储开始大幅增长，美国和澳洲需求稳定。
• 价格上调：阳光电源上调光伏逆变器、储能变流器及储能系统价格，涨幅5%-15%。宁德时代、亿纬锂能等企业上调储能电池及核心材料价格。
• 投资建议：看好大储、工商储、户储龙头，推荐阳光电源、德业股份、固德威等公司。

电动车板块

• 国内销量偏弱：8月新能源乘用车零售100.5万辆，同比-10.1%，批发151.0万辆，同比+16.4%。出口51.8万辆，同比+154.7%。
• 海外增长强劲：欧洲电动车销量同比+37%，电动化率34%。预计26年维持35%+增长。
• 重点车企表现：比亚迪、吉利汽车、零跑等企业销量增长显著，理想、极氪等新兴品牌表现亮眼。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、欣旺达等龙头企业，关注具有价格弹性和优质材料的标的。

光伏板块

• 价格低迷：本周硅料报价维持稳定，硅片价格继续下行，N型电池片价格也有所下跌。
• 需求偏弱：26年光伏需求首次下滑，但太空光伏带来增量可能，Musk计划在太空和地面各建100GW。
• 组件价格：TOPCon组件价格在0.65-0.73元/W，BC组件价格在0.75-0.81元/W。
• 投资建议：推荐具备涨价弹性的优质材料企业，如恩捷股份、鼎胜新材、佛塑科技等。

风电板块

• 招标量下滑：本周风电招标1.8GW，同比-24.64%。26年招标量71.32GW，同比-17.61%。
• 陆上风电为主：26年陆上风电招标69.29GW，海上风电仅2.03GW，同比-75.44%。
• 价格走势：本周开标均价为1585元/KW，陆风（含塔筒）2148元/KW。
• 投资建议：看好海风项目启动，推荐天顺风能、大金重工、金风科技等。

人形机器人&工控板块

• 技术进展：小鹏机器人生产线正式启用，Tesla Gen3即将推出，预计2030年销量达100万台。
• 市场预期：人形机器人进入量产过渡期，27年量纲关键，推荐T链核心供应商。
• 工控复苏：26年Q1订单超预期，4-7月普遍增长40%左右，AI相关行业增长强劲。
• 投资建议：推荐工控龙头，如汇川技术、雷赛智能、伟创电气等。

关键信息

储能

• 阳光电源上调价格，国内8月储能系统招标9.3GW/30.5GWh，创年内新高。
• EPC招标17.2GW/54.5GWh，同比+60.8%。
• 26年全球储能装机预计增长60%以上，27-30年复合增长率20-40%。

电动车

• 8月新能源乘用车零售100.5万辆，批发151.0万辆，出口51.8万辆。
• 欧洲电动车销量同比+37%，电动化率34%，预计26年维持35%+增长。
• 比亚迪、吉利、零跑等车企销量增长显著，理想、极氪等新兴品牌表现亮眼。

光伏

• 本周硅料报价基本维持，硅片价格继续下行。
• N型电池片价格下跌，P型美金价格部分维持稳定。
• 太空光伏带来增量可能，Musk计划建100GW。

风电

• 本周风电招标1.8GW，同比-24.64%。
• 26年风电招标71.32GW，同比-17.61%。
• 陆风招标69.29GW，海上风电仅2.03GW，同比-75.44%。

投资建议

推荐公司

• 储能：阳光电源、德业股份、固德威。
• 锂电：宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、天赐材料、湖南裕能。
• 光伏：东方日升、天合光能、隆基绿能。
• 风电：天顺风能、大金重工、金风科技。
• 人形机器人&工控：汇川技术、雷赛智能、伟创电气。

重点关注

• 材料环节：隔膜、铝箔、铜箔、六氟、结构件等。
• 锂资源：赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业。
• 海外市场：AIDC、SST、变压器等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期