20260122-冠通期货-芳烃日报_纯苯边际改善_突发消息下苯乙烯供需趋紧_2页_168kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货黄德志撰写，发布于2026年1月22日，重点分析了纯苯与苯乙烯的市场基本面、宏观政策环境以及期现行情变化。整体来看，纯苯市场呈现边际改善趋势，而苯乙烯则因突发消息导致供需趋紧，价格上涨明显。

基本面分析

供应端变化

• 苯乙烯供应减少：唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置故障停车，仅以库存发送合约为主，暂不对外报价，导致市场供应预期缩量。
• 纯苯开工率：1月10日至16日，石油苯开工率环比下降0.12%至74.26%，加氢苯开工率环比下降4.07%至57.59%。
• 库存情况：截至1月19日，纯苯华东港口库存为29.7万吨，环比上周下降8.33%，显示港口库存开始高位去化。

需求端表现

• 下游开工率提升：纯苯下游加权开工率在1月10日至16日期间环比上升2.14%至74.50%，表明需求端有所回暖。
• 利润情况：1月9日至15日，石油苯利润为369元/吨，环比下降26元/吨，显示市场盈利能力有所承压。

宏观面分析

政策支持

• 发改委扩大内需战略：将研究制定2026年—2030年扩大内需战略实施方案，有助于提振整体市场需求。
• 财政支持政策：
  • 实施中小微企业贷款贴息政策。
  • 设立5000亿元民间投资专项担保计划额度，分两年实施。
  • 延长个人消费贷款财政贴息政策至2026年底。
• 稳就业与稳市场：2026年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为市场提供政策保障。

期现行情分析

纯苯市场

• 纯苯供需边际改善，港口库存高位去化，市场情绪有所回暖。
• 由于近期价格涨幅较大，需警惕后续回调风险，建议投资者适当等待回调后的买入机会。

苯乙烯市场

• 受突发消息影响，供应缩量预期增强，推动价格进一步走强。
• 需关注后续部分装置复产情况，以及市场情绪的波动对价格的影响。

投资建议

• 纯苯：整体维持谨慎看多态度，但需警惕库存高位带来的回调风险。
• 苯乙烯：短期价格受供应收缩支撑，上涨动能较强，但需关注后续复产及市场情绪变化。
• 操作策略：建议投资者在价格回调后择机介入，同时密切关注宏观政策与市场动态。

报告来源与免责声明

• 信息来源：国家财政部、隆众数据、钢联、卓创资讯等。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
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投资风险提示

• 市场价格波动较大，投资者需谨慎操作。
• 宏观政策变化可能对市场产生重大影响，建议持续关注相关政策动向。
• 投资有风险，入市需谨慎。