有色金属行业行业跟踪：锂价持稳钴上扬，铜锌短期或震荡-20171210-广发证券-14页-2mb

有色金属行业总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现较好，有色指数上涨2.08%，而上证指数下跌1.03%。不同子行业表现各异，其中锂钴板块价格相对稳定，钴价持续上涨；铜锌短期或震荡，但铜基本面逐步改善，锌加工费再创新低，价格维持高位；铝锭库存持续增加，铝价延续下跌趋势；金银受税改方案通过及美联储加息预期影响承压；稀土市场因收储政策不明朗，价格偏弱运行。

主要观点

• 锂钴板块：锂价持稳，钴价上涨，主要受益于下游新能源汽车需求增长及政策利好。
• 铜锌板块：铜价长期向好，因供给收缩和下游需求回升；锌价维持高位，加工费创新低，反映供应紧张。
• 铝板块：铝锭库存增加，需求疲软，铝价延续下跌趋势。
• 金银板块：受美国税改方案和美联储加息预期影响，金银价格承压。
• 稀土板块：市场供过于求，收储政策不明朗，价格偏弱运行。
• 小金属板块：部分金属如镁、铟表现较好，但钛、锡等表现疲软。

关键信息

一、行业价格表现

二、重点关注标的

• 锂钴：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业
• 铅锌：驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业
• 铜：江西铜业、云南铜业、紫金矿业、洛阳钼业
• 其他：关注有色金属行业整体走势及政策变化

三、行业动态

• 政策利好：工信部发布新能源汽车目录，鼓励市场消费信心。
• 公司动态：
  • 天齐锂业收到政府补助及配股获批。
  • 赣锋锂业设立子公司建设固态锂电池中试生产线。
  • 中国铝业引入8家投资者进行增资，总额达126亿元。
  • 正海磁材控股股东拟非公开发行可交换债券。
  • 银泰资源停牌筹划重大资产重组。
  • 江粉磁材、兴业矿业等公司公告涉及重大资产重组、股份转让、政府补助等。

四、风险提示

• 供给侧改革不及预期：可能影响金属价格的稳定性。
• 金属价格大幅波动：受市场供需及政策变化影响较大。

行业评级

• 行业评级：买入
• 投资建议：重点关注锂钴、铅锌、铜等板块，关注政策变化及市场需求复苏。

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富的行业研究与投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，具备国际铜业公司工作经验。

联系方式

• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：0755-82535901
• 分析师邮箱：juguoxian@gf.com.cn

图表索引

• 图1：过去一个月有色行业指数与大盘指数比较
• 图2：本周有色各子行业表现
• 图3：本周各大行业涨跌比较
• 图4：本周涨幅前10公司
• 图5：本周跌幅前10公司
• 图6：工业金属及贵金属周涨跌
• 图7：小金属及稀土周涨跌

上市公司公告及股东会

（一）上市公司公告

• 鑫茂科技：复牌，股权质押风险降低。
• 恒邦股份：解除质押1000万股。
• 格林美：非公开发行过会，收到政府补助。
• 天齐锂业：收到政府补助，配股获批。
• 闽发铝业：解除质押992.07万股。
• 江粉磁材：复牌，发行股份购买资产通过。
• 正海磁材：控股股东拟非公开发行可交换债券。
• 诺德股份：解除质押3398万股。
• *ST天成：停牌筹划重大事项。
• 洛阳钼业：通过高新技术企业认定。

（二）下周上市公司股东会

• 东阳光科：审议重大资产重组相关议案。
• 中钢天源：修订《董事会议事规则》等议案。
• 兴业矿业：董事会换届选举及子公司担保议案。
• 建新矿业：继续停牌筹划发行股份购买资产。
• 新华龙：实施第二期限制性股票激励计划。
• 江西铜业：批准多项合同及章程修订议案。

（三）下月上市公司股东会

• 东阳光科：继续审议重大资产重组相关议案。
• 赣锋锂业：设立子公司建设固态锂电池中试生产线。
• 江西铜业：多项合同及章程修订议案。
• 贵研铂业：修改公司章程及其它议案。

总结

有色金属行业本周整体表现较好，锂钴板块需求增长，钴价上涨；铜锌基本面改善，但短期震荡；铝价下跌，库存增加；金银承压，稀土价格偏弱。行业评级为买入，建议关注锂钴、铅锌、铜等板块。同时需关注供给侧改革及金属价格波动风险。