20240513-正信期货-煤焦周度报告_现货涨价进入博弈期_铁水见顶前盘面尚有支撑_37页_2mb

煤焦周度报告摘要

1. 市场概述：
   2024年5月13日发布的煤焦周度报告指出，现货涨价情绪减弱，焦炭和焦煤价格双双回落。双焦市场供需偏紧格局有所缓解，短期支撑仍存，长期基本面仍强于铁元素。

2. 价格表现：

   • 焦炭主力合约09周环比跌86点至2269元，焦煤主力合约周跌525点至17535元。
   • 焦价四轮提涨落地，五轮提涨暂搁置。
   • 产地焦煤供应未完全恢复，洗煤厂开工率下降。

3. 供需分析：

   • 供给： 焦企实现盈利，产量回升明显；炼焦煤供应受限于安检，洗煤厂开工率下降。
   • 需求： 铁水持续上升，焦炭刚需支撑；但钢材价格转弱，钢厂控量采购。
   • 库存： 港口、钢厂增库，焦企降库，总库存增加。

4. 利润与估值：

   • 焦企盈利修复，焦炭盘面利润继续走弱。
   • 双焦基差收敛，9-1价差持续走弱，市场博弈加剧。

5. 后市展望：

   • 短期铁水未见顶，价格支撑有限；但需关注钢材回调压力。
   • 长期关注双焦回调后的做多机会，基本面支撑强于铁元素。

总结：
当前焦煤供需边际改善，焦炭现货涨价窗口关闭，短期调整为主，长期需警惕基本面扰动。