钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量降幅明显，高炉检修率微幅下降，亏损面持平-20180825-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/08/20-2018/08/24）

核心内容概览

本报告总结了2018年8月20日至8月24日期间，矿山、钢厂、钢贸商等钢铁产业链环节的运行情况，重点分析了铁矿石供应、钢厂生产状况及钢贸商库存变化等关键指标，并结合市场观点与风险提示，为钢铁行业投资提供参考。

一、矿山动态

主要观点

• 国内矿山产能利用率上升：8月17日，全国70家样本矿山日总产量7.52万吨，产能利用率升至41.60%，较上期上升1.80个百分点。
• 铁精粉库存大幅下降：矿山总库存59万吨，较上期下降15.71%，显示矿山出货积极。
• 区域分布：
  • 东北、河北产能利用率提升明显；
  • 华东、华南产能利用率相对较高，但库存无明显变化；
  • 华北、华东库存下降，东北库存略升。

外矿情况

• 发货量明显下降：8月13日-19日，海外铁矿石发货总量2299.10万吨，较上期减少120万吨，其中澳洲和巴西分别减少73.1万吨和46.9万吨。
• 到港量上升：同期中国北方六大港口到港量为1002.9万吨，较上期增加63.6万吨。
• 港口库存小幅下降：8月24日，全国主要港口铁矿石库存降至14961.91万吨，较8月17日减少184.02万吨。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率微幅下降：8月24日，全国163家样本钢厂检修高炉133座，检修容积占比降至42.05%，较上期下降0.17%。
• 日均铁水产量微降：检修影响日均铁水产量52.67万吨，较上期减少0.33万吨。
• 亏损比例持平：亏损企业数量仍为26家，亏损比例维持15.95%不变。
• 进口矿配比上升：8月22日，64家样本钢厂平均进口矿配比达91.53%，较上期增加0.82%。
• 炼焦煤库存下降：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1501.95万吨，环比下降1.59%。

重要信息

• 区域库存变动：华北、东北、华东库存下降明显，华南、华中库存微升。
• 供应与需求：山西地区环保限产影响供应，但钢厂采购意愿较强，焦炭价格呈上涨趋势。
• 原料价格：低硫优质主焦煤需求旺盛，部分区域成交价已达1680元/吨。

三、钢贸商动态

主要观点

• 社会库存微幅下降：8月20日-24日，全国社会库存总量微降，多数地区库存下降。
• 区域表现：
  • 西北、西南库存升幅明显；
  • 华中微幅上升，东北、华东、华南小幅下降；
  • 华北降幅显著。
• 采购量上升：上海市场样本终端线螺周采购量达23563吨，环比增加2991吨，增幅14.54%。

四、市场观点与钢价预期

主要观点

• 四大品种震荡运行：钢厂、钢贸商、下游企业及分析人士对钢价看法分歧。
• 建筑钢材：31.36%看涨，22.05%看跌，46.59%平盘。
• 中厚板：21.17%看涨，30.66%看跌，48.18%平盘。
• 冷轧板：22.58%看涨，14.19%看跌，63.23%平盘。
• 热轧板：24.70%看涨，30.72%看跌，44.58%平盘。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

六、行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

七、分析师信息

• 分析师：李莎
• 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn
• 研究助理：刘洋、陈潇、李衍亮
• 团队背景：李莎为广发证券首席分析师，具有丰富的行业研究经验，曾多次获得新财富与金牛奖提名。

八、数据来源

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 重要说明：部分数据为两周或更长时间更新，如未更新则延用最近一期数据。