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AI 算力、先进存储及机器人方向值得持续关注

核心内容概述

本周A股市场整体震荡调整，市场风格分化明显，呈现“红利占优、成长承压、微盘相对抗跌”的特征。尽管AI算力、半导体等科技成长板块出现阶段性获利了结，但行业ETF仍保持净流入，显示资金并未完全撤离权益市场。分析师闫晓伟认为，AI基础设施建设和机器人产业化进程仍在加速推进，AI算力、先进存储及机器人方向仍值得持续关注。

主要观点与关键信息

一、市场回顾

• 主要指数表现：
  上证指数周跌幅为1.00%，报4027.74点；
  深成指周跌幅为1.67%，报15314.7点；
  创业板指周跌幅为1.98%，报3957.94点。
  市场风格分化明显，红利指数及北证50逆势上涨，成为主要亮点。

• 行业涨跌幅：
  电子行业下跌0.82%，通信行业上涨3.87%，传媒行业下跌2.64%，计算机行业下跌1.97%。
  通信行业表现突出，涨幅领先，而传媒、计算机等行业表现相对较弱。

• 个股表现：
  电子行业涨幅前三的个股为麦捷科技（52.71%）、美迪凯（51.04%）、钧崴电子（40.28%）；
  通信行业涨幅前三的个股为鼎通科技（36.57%）、美信科技（34.32%）、元道通信（25.52%）；
  计算机行业涨幅前三的个股为达实智能（26.76%）、软通动力（26.51%）、华是科技（25.54%）；
  传媒行业涨幅前三的个股为视觉中国（18.07%）、广西广电（12.62%）、世纪天鸿（11.00%）。

二、行业数据跟踪

• 全球手机销量：
  2026年Q1全球智能手机出货量为2.90亿台，同比下降4.99%；
  国内手机销量同比增速由负转正，2026年4月出货量为2503万台，同比增长12.3%。

• 全球半导体销售额：
  2026年4月全球半导体销售额为1105亿美元，同比增长93.89%；
  中国半导体销售额为289亿美元，同比增长78.64%；
  日本半导体设备出货量同比增加14.12%，显示全球半导体行业景气度持续提升。

• 存储行业周期上行：
  自2026年1月以来，NAND FLASH价格持续上涨，DRAM价格也出现波动回升，主要由AI浪潮推动下供需关系紧张所致。

三、投资建议

• 行业前景：
  WSTS预测2026年全球半导体市场规模将突破1.5万亿美元，约合人民币10.2万亿元，同比增长近九成；
  存储芯片市场规模增幅高达249.5%，逻辑芯片预计增长37.3%。
  AI大模型训练、推理、部署对算力需求呈指数级增长，预计到2027年，90%以上的企业将更加关注AI的影响。

• HBM4供应情况：
  英伟达CEO黄仁勋表示，SK海力士、三星电子和美光科技已完成HBM4认证并即将大规模量产，标志着AI算力需求的进一步释放。

• 市场趋势：
  市场或将继续维持震荡整固格局，但资金仍流入行业ETF，显示对科技成长板块的长期信心。
  后续市场将围绕科技成长与低估值板块的价值修复展开轮动，AI算力、先进存储、机器人等方向具备投资价值。

四、风险提示

• 政策风险：产业政策可能发生变化，影响行业发展趋势。
• 技术风险：国产算力可能不及预期，影响AI发展进程。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。
• 国际风险：国际贸易摩擦可能对全球供应链造成冲击。

TMT行业要闻

1. 台积电CEO魏哲家：预计未来数年无法满足AI带来的芯片需求，认为自动驾驶和机器人行业是长期增长动力。
2. WSTS预测：2026年全球半导体市场规模将突破1.5万亿美元，AI算力需求指数级增长，推动行业结构性爆发。
3. 英伟达CEO黄仁勋：SK海力士、三星电子和美光科技已获HBM4供应资格，标志着AI算力供应链进一步完善。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 强烈推荐：预计未来6~12个月内股价表现优于市场基准指数20%以上；
  • 谨慎推荐：预计未来6~12个月内股价表现优于市场基准指数10%~20%；
  • 中性：预计未来6~12个月内股价波动相对市场基准指数-10%~+10%；
  • 回避：预计未来6~12个月内股价表现弱于市场基准指数10%以上。

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6~12个月内行业指数表现强于市场基准指数；
  • 中性：预计未来6~12个月内行业指数表现跟随市场基准指数；
  • 看淡：预计未来6~12个月内行业指数表现弱于市场基准指数。

其他说明

• 分析师声明：闫晓伟具备证券投资咨询执业资格，本报告反映其研究观点，结论不受第三方影响。
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