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沥青市场分析总结（2023年12月26日）

一、核心内容概览

2023年12月26日，沥青市场整体呈现震荡走势。从期货价格来看，BU2401和BU2402合约昨日收盘价分别下跌0.46%和0.59%，夜盘则小幅上涨。现货市场方面，山东和长三角地区的批发价保持稳定，分别为3,470元/吨和3,750元/吨。市场整体趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明确的多空信号。

二、基本面数据

1. 期货市场

2. 成交与持仓

3. 价差情况

4. 现货市场数据

5. 供应与需求

• 炼厂开工率：35.27%（较上周下降0.82%）
• 炼厂库存率：34.00%（较上周下降0.03%）

近期炼厂开工率小幅回落，库存由去库转为累库，显示供应端压力有所增加。

三、主要观点

1. 价格走势：沥青期货价格短期维持震荡偏弱态势，夜盘窄幅震荡，整体波动有限。
2. 成本端影响：原油价格受宏观情绪反复、油品需求收缩、OPEC+减产及地缘局势影响，预计短期震荡为主，上方空间有限。
3. 需求端变化：北方市场需求接近停滞，南方仍有赶工需求，但北方低价资源可能对价格形成下行压力。
4. 市场趋势：中期来看，供应过剩预期可能推动沥青价格趋势性走弱。

四、策略建议

1. 单边策略：BU预计随成本端震荡偏弱，建议投资者保持谨慎，观望为主。
2. 套利策略：月间套利方面，可考虑逢低反套。
3. 盘面利润：当前盘面利润空间受到淡季需求压制及红海油运不确定性影响，建议暂时观望。

五、风险提示

• 市场存在不确定性，需密切关注供应端变化及宏观因素对油价的影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不建议将本报告作为唯一投资依据。

六、免责声明

本报告所引用数据来源于公开渠道，分析基于作者专业理解，不构成具体投资建议。投资者需自行判断，承担相应风险。本公司不保证信息的准确性、完整性或可靠性，亦不对因使用本报告而导致的任何损失负责。

七、版权说明

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