20240906-华安证券-二季度收入稳定增长_现金流表现优秀_4页_343kb

Salesforce公司2025财年二季度业绩简要总结

一、总体业绩表现
Salesforce公司（CRM）发布2025财年二季度业绩：

• 收入达933亿美元，同比增长84%，超出市场一致预期10%。
• 订阅业务收入876亿美元，同比增长95%，超预期8%。
• 非GAAP运营利润率为337%，同比增长21个百分点，刷新历史最高记录。
• 运营现金流达89亿美元，同比增长10%；自由现金流为76亿美元，同比增长20%。
• 公司客户关系平台收入（cRPO）达265亿美元，同比增长10%，超出预期7%。

二、新业务进展

• 产品AgentForce上线，提升了销售与服务环节效率，并通过内容集成扩展用户粘性，覆盖大部分现有客户。
• 数据云付费用户客户数同比大幅增长130%，消费超100万美元客户数翻倍增长。

三、财务预测与投资建议

• 维持全年收入指引：377-380亿美元，同比增长8%-9%。
• 非GAAP净利润预测为1042亿美元，同比增长289%。
• 上调现金流增长率预期至23%-25%。
• 维持“增持”评级，预计25-27财年non-GAAP净利润分别为1042、1177、1293亿美元，对应PE分别为226、200、182。

四、主要风险提示

• 行业竞争加剧；
• 政策不确定性；
• AI监管变化风险。

摘要说明：
Jobber Hero通过对核心数据筛选和结构整合，以简洁格式展现财报重点，助力投资者快速获取核心信息。此报告目的为投资参考，需结合多因素判断市场走势。