20240227-中融汇信-_能源化工周报_2024年2月第4周_累库预期难改TA区间整理_低库存底部支撑MEG跌幅有限_6页_1mb

报告总结：PTA与MEG市场分析

PTA分析

• 成本：美国商业原油可能存在回调，PX供应相对宽松，但3月后检修季可能提供支撑，成本支撑有限。
• 供给：装置产量预计134万吨，产能利用率约82%，供给充足，加工费中性。
• 需求：聚酯供应增加，需求逐步修复，但终端尚未完全恢复生产。
• 库存：行业库存约5209万吨，环比上升1.7万吨，累库预期难改。
• 总体：短期油价震荡，成本支撑存续但供应充足，预计PTA震荡整理，关注累库。
• 风险：原油大跌、新装置投产。

MEG分析

• 供给：国内产能利用率升至65.88%，进口影响有限，产量稳定但需求滞后。
• 需求：下游需求缓慢复苏，乙二醇利润大幅下降，用户以备货为主。
• 库存：华东港库存782万吨，小幅累积，低库存或限制跌幅。
• 总体：短期成本支撑，供需影响下震荡为主，中期关注检修和需求。
• 风险：新装置投产推迟、需求复工不及预期。

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