房地产开发行业月报：6月百强房企月度销售报告，新政效果延续叠加年中冲刺月，百强单月销售额达年内高点-240701-国盛证券-10页_283kb

中国房地产6月销售数据简析与下半年展望

6月份百强房企单月销售额创下年内新高，政策支持和业绩冲刺共同驱动。

销售表现

• 销售数据创年内新高：今年6月，全国100强房地产企业单月操盘销售额达到14857亿元。从销售金额来看，6月总数达到43889亿元，是今年截至目前最高水平，环比上涨369%。这一增长主要归功于“5.17新政”效果的持续释放和房企在年中业绩冲刺期间的推盘促销策略加强。

• 累计同比降幅收窄：今年前6个月，TOP100房企总销售额为185，182亿元，虽然同比仍下降395%，但跌幅相较于上月收窄了47个百分点。这表明房地产市场在逐步企稳。

• 房企分化严重：

  • TOP10企业1-6月销售额同比降幅降至33.5%
  • TOP51-100企业降幅达41.4%
  • 落后梯队（如TOP21-30）部分企业降幅超过47%

• 维持增长的房企：部分在核心城市土地储备充足的房企6月销售额明显放量，而这部分已经出险的企业核心城市供应量则相对匮乏，即使有政策支持也只能保持较大降幅。

• TOP40房企动向：40强房企中，30家中海地产、保利发展、华润置地、绿城中国、万科地产成为单月销售额排名前五的企业，分别实现销售额4427.64亿元、3821亿元、2878亿元、2778亿元、2366亿元。其中部分房企环比增长显著，如中建壹品增长275%（原27191%可能为误植），中铁增长143%。

下半年展望

• 基数影响：考虑到2023年基数较低，下半年同比跌幅自然会收窄。但相对的，市场更应关注销售的绝对数值变化。

• 房企等级门槛下降：前50强房企等级门槛已降至7.99亿元，较去年同比下降40%。这一现象显示房地产头部企业竞争激烈，等级门槛明显下降。

• 投资建议：

  我们维持房地产行业“增持”评级，主要基于以下理由：政策受基本面倒逼进入深水区；地产与经济周期紧密相连；行业竞争格局不断改善；一线和优质二线城市更具投资价值；供给侧政策（如土地收储）值得重点关注。

  • 重点推荐股票：保利发展、建发股份、招商蛇口、华发股份、滨江集团；H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展等；物业管理方面关注华润万象生活、招商积余；中介机构关注贝壳。

• 风险提示：政策落地不及预期、需求复苏缓慢、房企出险风险蔓延等。

## 核心发现总结

- 6月百强房企销售额创年内新高，部分房企业绩增长明显
- 企业分化持续扩大，头部房企相对抗风险能力较强
- 下半年关注销售的绝对数值变化，政策落地情况及企业出险风险是关键变量
- 投资建议维持“增持”看法，重点推荐头部房企及物业管理企业