20140111-宏源证券-新能源行业_周报-大厂检修致硅料价格继续走高_11页_585kb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本周新能源行业整体表现疲软，光伏、风电及电池行业股票总市值加权平均股价分别下跌4.13%、3.84%和3.35%，跌幅均高于同期上证综指的3.35%。尽管新能源行业股票普遍下跌，但分析师仍对行业前景持乐观态度，认为2014年行业需求将持续增长，供需有望实现动态平衡。

主要观点

• 光伏产品价格走势：光伏产品价格在继上周全面上涨后，本周仍维持上涨态势。龙头料厂年底检修导致多晶硅价格提振，价格逼近20美元/公斤。其他产品如多晶硅片、单晶硅片、多晶硅电池片及单晶硅电池片分别上涨1.09%、0.85%、0.60%和0.93%。晶硅组件和光伏逆变器价格保持不变。
• 多晶硅价格预测：据Bernreuter Research预测，2014年多晶硅价格将先升后跌，预计年底降至16美元/公斤。虽然2014年上半年多晶硅价格可能因需求上涨而有所增长，但受低成本多晶硅产能释放影响，价格难以维持在20美元/公斤以上。
• 分布式光伏补贴：地方补贴政策频出，尤其在华东地区，如浙江、上海、温州等地对分布式光伏给予额外补贴，推动个人安装分布式项目的积极性。
• 海外光伏市场：海外光伏股票延续上周涨势，多数出现上涨，其中阳光能源涨幅最大，达到21.13%。市场对2014年新能源需求持乐观态度，预计中国等地区的抢装需求将推动光伏景气度持续提升。

关键信息

一、光伏产品价格走势

• 光伏级多晶硅价格上涨3.20%，次级多晶硅价格上涨3.33%。
• 多晶硅片（156×156）上涨1.09%，单晶硅片（156×156）上涨0.85%。
• 多晶硅电池片（156×156）上涨0.60%，单晶硅电池片（156×156）上涨0.93%。
• 晶硅组件价格保持不变，光伏逆变器价格也保持稳定。

二、行业重大事件

1. 德国太阳能安装量萎缩：2013年德国太阳能安装量仅为2012年的一半，主要受补贴删减影响。
2. 多晶硅价格或将下跌：Bernreuter Research预测2014年多晶硅价格将下跌至16美元/公斤。
3. 台湾地区订单情况：台湾地区太阳能电池制造商50%订单来自日本，30%来自美国。
4. 分布式光伏补贴政策：浙江省出台2014年光伏发电计划规模1347MW，并提供额外补贴。
5. 2013年多晶硅市场回顾：2013年国内多晶硅供需基本平衡，企业复产，进口量下降。

三、公司重要公告

1. 海润光伏投资建三大光伏电站：计划投资17.79亿元建设内蒙古、河北等地的光伏电站项目。
2. 新大新材聘任新总裁：陈文因个人原因辞职，左涛被聘任为新任总裁。
3. 天顺风能设立合资公司：与北京宣力投资有限公司共同出资3亿元设立合资公司。
4. 中利科技设立全资子公司：控股子公司中利腾晖拟设立青海中利新能源投资发展有限公司。

四、A股新能源公司二级市场走势

• 光伏行业：大部分股票下跌，京运通、亚玛顿、东方电热跌幅较大。
• 风电行业：泰胜风能涨幅最大，达到19.74%，金风科技、天顺风能等跌幅居中。
• 电池行业：欣旺达、风帆股份等股票下跌，新宙邦微涨。

五、海外光伏公司二级市场走势

• 海外光伏股票多数上涨，阳光能源涨幅最大，第一太阳能跌幅最大。
• 海外中概光伏股票大多跑赢大盘，主要因市场对新能源需求的持续看好。

投资建议

• 重点公司：隆基股份、阳光电源、金风科技，均被评级为“买入”，维持原评级。
• 市场展望：分析师认为，尽管本周新能源股票普遍下跌，但长期看好行业前景，预计2014年光伏景气度将有所提升。

评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 评级标准：以未来6个月内公司股价（或行业指数）涨跌幅相对同期沪深300指数为标准。

分析师简介

• 王静：宏源证券研究所新能源与电力设备行业首席分析师。
• 赵曦、徐伟、胡颖：分析师，分别负责不同区域和研究工作。

免责条款

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