20230903-中财期货-纯碱玻璃投资策略周报_纯碱偏紧格局持续_玻璃旺季仍未证伪_20页_881kb

纯碱市场分析

• 供应端：国内纯碱开工率继续小幅下滑，检修企业增多，其中多数企业因环保问题停减产。预计9月中旬部分新增产能将陆续投放，但短期内供给松动可能性较低，三季度市场或延续偏紧格局。
• 需求端：纯碱重质化率提升，重碱需求暂稳，轻碱下游需求小幅下滑，整体需求仍处于较好阶段。
• 进出口：预计9月净进口量将较7月增长显著，因下游通过进口补充纯碱供应。
• 价格预期：现货价格大幅拉涨，利润高位，运行区间【1700, 2200】，仍以博弈交易为主，追涨风险较大。

玻璃市场分析

• 供应端：玻璃日熔量维持在170160吨，产能置换政策影响下，短期内增量空间有限，厂家缓慢累库。
• 需求端：深加工数据有所改善，钢化炉利用率、LOW-E玻璃产能利用率环比提升，但中下游补库意愿仍偏谨慎，地产端需求未见明显好转。
• 价格预期：现货价格上涨有限，利润收缩，主要关注地产政策落地情况，运行区间【1700, 1900】。玻璃价格走势可能受纯碱成本支撑或拖累。