20240902-浙商证券-天地科技-600582.SH-天地科技点评报告_上半年归母净利润同比增长10.5_煤机央企龙头行稳致远_5页_509kb

天地科技(600582)报告总结

半年报亮点

天地科技发布2024年半年度报告，2024年上半年业绩同比增长显著：

• 实现营业收入1489亿元，同比增长23%。
• 归母净利润153亿元，同比增长105%。
• 扣非归母净利润同比增长94%，净资产收益率同比提升0.2个百分点。
  业绩符合预期。

二季度表现

2024Q2业绩表现：

• 营收753亿元，同比下降48%，环比增长22%。
• 归母净利润84亿元，同比增长103%，环比大幅增长214%。

利润率显著提升

数据分析显示：

• 2024H1毛利率为33%，同比提升0.1个百分点。
• 净利率达135%，同比增加12个百分点。
  公司从降本增效中获显著成果。

行业驱动因素与竞争格局

煤机行业发展受到多重因素驱动，包括：

• 设备更换需求
• 智能化升级趋势
• 煤矿"关小建大"
• 出口增长机会
  行业集中度持续提升，利好央企龙头。

公司优势与产业链布局

• 公司作为煤机央企龙头，科研生产一体化具有优势，增强抗周期波动能力。
• 子公司智能化业务市场领先，满足煤矿安全装备紧迫需求。
  全产业链布局稳固，安全智能化业务表现突出。

投资建议

• 预计2024-2026年营业收入年复合增速约为7%，净利润增速表现更优。
• 预计2024-2026年PE分别为90、82、76。
  维持“买入”评级。

风险提示

• 煤炭价格、产量低于预期
• 出口不及预期
• 竞争格局恶化致市占率下降