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申万期货股指品种策略日报总结（2026/8/25）

一、股指期货市场概况

沪深300指数

• IF当月：前两日收盘价4614.80，前日收盘价4526.40，涨跌-88.31，涨跌幅-1.91%，成交量74259.00，持仓量158088.00，持仓量增减+158088.00
• IF下月：前两日收盘价4576.00，前日收盘价4496.20，涨跌-81.40，涨跌幅-1.78%，成交量2399.00，持仓量2271.00，持仓量增减-156496.00
• IF下季：前两日收盘价4495.00，前日收盘价4442.00，涨跌-54.20，涨跌幅-1.21%，成交量26245.00，持仓量78829.00，持仓量增减+2689.00
• IF隔季：前两日收盘价4420.60，前日收盘价4363.20，涨跌-59.00，涨跌幅-1.33%，成交量31854.00，持仓量8617.00，持仓量增减+1707.00

上证50指数

• IH当月：前两日收盘价2882.00，前日收盘价2851.00，涨跌-30.94，涨跌幅-1.07%，成交量34178.00，持仓量75678.00，持仓量增减+75678.00
• IH下月：前两日收盘价2861.00，前日收盘价2838.00，涨跌-24.00，涨跌幅-0.84%，成交量1067.00，持仓量1005.00，持仓量增减-73296.00
• IH下季：前两日收盘价2816.40，前日收盘价2807.60，涨跌-8.60，涨跌幅-0.31%，成交量9938.00，持仓量30312.00，持仓量增减+597.00
• IH隔季：前两日收盘价2786.60，前日收盘价2774.20，涨跌-11.60，涨跌幅-0.42%，成交量8165.00，持仓量2554.00，持仓量增减-129.00

中证500指数

• IC当月：前两日收盘价7834.20，前日收盘价7628.40，涨跌-206.37，涨跌幅-2.63%，成交量117411.00，持仓量173769.00，持仓量增减+173769.00
• IC下月：前两日收盘价7762.00，前日收盘价7560.60，涨跌-205.20，涨跌幅-2.64%，成交量4030.00，持仓量3748.00，持仓量增减-164418.00
• IC下季：前两日收盘价7563.00，前日收盘价7429.60，涨跌-138.80，涨跌幅-1.83%，成交量35744.00，持仓量90659.00，持仓量增减+5044.00
• IC隔季：前两日收盘价7380.20，前日收盘价7246.00，涨跌-141.20，涨跌幅-1.91%，成交量12209.00，持仓量30526.00，持仓量增减+1657.00

中证1000指数

• IM当月：前两日收盘价7585.00，前日收盘价7425.80，涨跌-159.77，涨跌幅-2.11%，成交量174420.00，持仓量254533.00，持仓量增减+254533.00
• IM下月：前两日收盘价7527.00，前日收盘价7361.20，涨跌-168.40，涨跌幅-2.24%，成交量5856.00，持仓量5631.00，持仓量增减-248389.00
• IM下季：前两日收盘价7314.60，前日收盘价7213.00，涨跌-105.00，涨跌幅-1.43%，成交量53216.00，持仓量135542.00，持仓量增减+1302.00
• IM隔季：前两日收盘价7117.00，前日收盘价7018.20，涨跌-98.00，涨跌幅-1.38%，成交量19275.00，持仓量57680.00，持仓量增减+1465.00

二、隔月价差情况

项目	IF下月-IF当月	IH下月-IH当月	IC下月-IC当月	IM下月-IM当月
现值	-30.20	-13.00	-67.80	-64.60
前值	-38.80	-21.00	-72.20	-58.00

三、股指现货市场表现

沪深300指数

• 前值：4563.13
• 前两日值：4618.90
• 涨跌幅：-1.21%

上证50指数

• 前值：2870.80
• 前两日值：2883.55
• 涨跌幅：-0.44%

中证500指数

• 前值：7717.09
• 前两日值：7854.33
• 涨跌幅：-1.75%

中证1000指数

• 前值：7491.49
• 前两日值：7601.80
• 涨跌幅：-1.45%

四、行业指数表现

沪深300行业指数

行业	前值	前两日值	涨跌幅(%)
能源	2641.17	2631.72	0.36
原材料	3905.51	3921.54	-0.41
工业	2316.08	2334.16	-0.77
可选消费	5561.97	5535.85	0.47

其他行业指数

行业	前值	前两日值	涨跌幅(%)
主要消费	17610.43	17340.26	1.56
医药卫生	8102.43	8328.58	-2.72
地产金融	6077.04	6003.80	1.22
信息技术	3812.47	3943.23	-3.32
电信业务	7380.48	7816.26	-5.58
公用事业	2459.49	2440.13	0.79

五、期现基差情况

沪深300期现基差

项目	前值	前两日值
IF当月-沪深300	-36.73	-4.10
IF下月-沪深300	-66.93	-42.90
IF下季-沪深300	-121.13	-123.90
IF隔季-沪深300	-199.93	-198.30

上证50期现基差

项目	前值	前两日值
IH当月-上证50	-19.80	-1.55
IH下月-上证50	-32.80	-22.55
IH下季-上证50	-63.20	-67.15
IH隔季-上证50	-96.60	-96.95

中证500期现基差

项目	前值	前两日值
IC当月-中证500	-88.69	-20.13
IC下月-中证500	-156.49	-92.33
IC下季-中证500	-287.49	-291.33
IC隔季-中证500	-471.09	-474.13

中证1000期现基差

项目	前值	前两日值
IM当月-中证1000	-65.69	-16.80
IM下月-中证1000	-130.29	-74.80
IM下季-中证1000	-278.49	-287.20
IM隔季-中证1000	-473.29	-484.80

六、其他国内主要指数和海外指数表现

国内外主要股指

主要指数	前值	前两日值	涨跌幅(%)
上证指数	3882.01	3905.20	-0.59
深证成指	13794.29	14094.17	-2.13
中小板指	8448.64	8605.49	-1.82
创业板指	3431.89	3545.58	-3.21
恒生指数	25517.33	26009.46	-1.89
日经225	65528.09	66016.36	-0.74
标准普尔	7652.86	7674.37	-0.28
DAX指数	26106.60	26136.56	-0.11

七、宏观信息

• MLF操作：央行将在8月25日开展5000亿元MLF操作，期限1年，净回笼1000亿元。
• 逆回购操作：8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日不超过6000亿元。
• IPO申报：交易所未收紧IPO申报，仅要求保荐机构提升申报质量，避免盲目抢报。
• 美国财政部：考虑动用接近万亿美元的TGA账户支持国债回购计划，影响全球长端利率走势。
• 科技股抛售：8月24日全球科技股同步下跌，带动AI产业链投资预期降温。
• G7利率上行：全球主权债务风险溢价重估，需警惕利率波动对市场的影响。

八、股指观点与操作建议

• 市场表现：股指回调，煤炭板块领涨，通信板块领跌，市场成交额2.02万亿元。
• 资金情况：8月21日融资余额减少62.07亿元至26333.15亿元。
• 市场分析：美股科技赛道回调，带动全球AI投资预期降温，外围避险情绪传导至A股。
• 操作建议：四大期指将延续结构性分化，上证50、沪深300聚焦低估值权重板块，防御性强；中证500、中证1000以中小盘成长股为主，短期调整压力较大。

九、声明与风险提示

• 研究声明：分析师贾婷婷、柴玉荣具备相关从业资格，报告数据来源合规，分析基于职业理解，结论独立、客观。
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