20250929-中原期货-铁合金周报_合金供需双弱_节前波动趋窄_22页_1mb

铁合金周报 20250929 总结

总体概述

农历假期临近，双硅（硅铁和锰硅）市场跟随黑色系震荡偏弱运行，9月以来基本面供需无显著变化，行情缺乏预期和资金青睐，短期维持宽度震荡观点。节前建议轻仓操作，产业保值思路不变。

硅铁分析

• 供应：产量止降回升，环比增加，同比上升。
• 需求：五大材产量回升带动钢需微幅增长。
• 库存：厂家库存降幅放缓，钢厂库存天数小幅上升。
• 成本：兰炭价格上涨，原料成本增加，利润亏损收窄。
• 期现：基差小幅贴水或升水，仓单量变化不大；总持仓量波动，沉淀资金有所调整。
• 策略：高抛低吸，风险点包括政策不确定性和中美贸易谈判。

锰硅分析

• 供应：产量降幅扩大，主要受北地开工回落影响。
• 需求：刚需投机情绪偏弱，钢需消费继续回落。
• 库存：厂库累库加快，再度大幅增加。
• 成本：节前锰矿窄幅波动，兰炭成本变化，利润空间收窄。
• 期现：仓单稳步下降，基差维持贴水；持仓量变动，市场资金参与度一般。
• 策略：宽幅震荡，风险点包括澳矿供应、政策变动及中美贸易谈判。

综合结论

双硅市场呈现供需双弱特征，短期预计波动趋窄，建议投资者保持谨慎仓位，关注政策动向和供需变化。