20220522-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_政策有望加码刺激电车需求_光伏出口强劲欧洲超预期_42页_2mb

报告摘要

本报告分析了2022年5月16日至5月20日期间电力设备行业，特别是电动车、光伏、风电、工控及电网板块的市场表现、行业动态和投资策略。整体来看，行业在政策支持、需求回暖和成本优化的推动下，呈现积极发展态势，市场预期和估值偏低，具备较大投资潜力。

政策刺激：新一轮汽车下乡政策有望于6月初出台，预计对15万元以内的车型提供0.3-0.5万元的补贴，有助于加速终端需求恢复。
市场表现：4月电动车销量29.9万辆，同比增长44.6%，环比下降38.3%；5月销量逐步恢复，预计6月恢复正常，全年销量有望达到580-600万辆（同比增长65%）。
产业链动态：
- 4月受疫情影响，行业排产有所下降，但5月中旬开始逐步恢复，预计6-7月恢复正常。
- Q2电池企业盈利有望明显修复，Q3均价进一步提升，叠加规模效应，全年盈利水平将逐季恢复。
- 比亚迪、零跑、哪吒等车企销量表现亮眼，而特斯拉中国因疫情影响，4月销量大幅下滑。
投资建议：继续强烈看好电动车板块，尤其是Q2盈利反转的电池环节，重点推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、科达利、容百科技、天奈科技、天赐材料、德方纳米、新宙邦、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业、天齐锂业等。

装机增长：1-4月新增装机9.58GW，同比增长45%；4月新增1.68GW，同比增长25%。
成本下降：风电抢装后成本大降，进入平价时代，2021年陆上风电招标价格大幅下降，2022年招标重启，平价项目涌现，看好23-25年海风高成长性。
市场动态：4月国内风机公开招标36.84GW，其中陆上33.34GW，海上3.5GW；开标27.62GW，含塔筒中标价为1928元/kW，海上中标价为4595元/kW。
投资建议：重点关注零部件龙头，如东方电缆、金风科技等。

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（元）	2022E EPS（元/股）	2023E EPS（元/股）	2022E PE	2023E PE	投资评级
300750.SZ	宁德时代	9950	426.90	10.44	17.19	41	25	买入
601012.SH	隆基绿能	4151	76.68	2.50	3.26	31	24	买入
300124.SZ	汇川技术	1584	60.10	1.63	2.13	37	28	买入
300014.SZ	亿纬锂能	1521	80.12	1.62	2.85	49	28	买入
300861.SZ	美畅股份	343	85.66	3.25	4.64	26	18	买入
002594.SZ	比亚迪	7753	287.70	2.19	3.83	131	75	买入
002812.SZ	恩捷股份	1987	222.68	5.62	8.00	40	28	买入
603659.SH	璞泰来	960	138.00	4.47	6.49	31	21	买入
002850.SZ	科达利	324	139.31	4.53	7.11	31	20	买入
688599.SH	天合光能	1370	63.20	1.76	2.38	36	27	买入
600885.SH	宏发股份	393	52.79	1.82	2.42	29	22	买入
688005.SH	容百科技	436	97.41	4.03	6.30	24	15	买入
300073.SZ	当升科技	365	72.12	3.31	4.54	22	16	买入
688223.SH	晶科能源	1439	14.39	0.27	0.48	53	30	买入
300274.SZ	阳光电源	1265	85.19	2.11	3.05	40	28	买入
688116.SH	天奈科技	307	132.28	2.90	4.68	46	28	买入
603799.SH	华友钴业	1127	92.30	4.69	6.13	20	15	买入
300919.SZ	中伟股份	646	105.99	2.95	5.50	36	19	买入
688032.SH	禾迈股份	304	759.00	12.09	23.40	63	32	买入
002050.SZ	三花智控	631	17.57	0.65	0.84	27	21	买入
002460.SZ	赣锋锂业	1646	121.52	7.77	9.62	16	13	无
002466.SZ	天齐锂业	1349	91.30	7.71	8.70	12	10	无