20180928-中泰国际证券-证券行业观察_10页_1mb

2018年9月28日全球股市与券商行业总结

核心内容

市场表现

• 港股市场：恒生指数本周累计上涨0.87%，恒生国企指数累计上涨1.36%。
• A股市场：上证综指本周累计上涨2.29%，沪深300累计上涨2.82%，创业板指数累计上涨0.92%。
• 券商板块：港股券商板块本周累计下跌1.01%，招商证券累计上涨3.50%，国泰君安国际累计上涨2.99%，中信建投证券累计上涨2.70%，东方证券累计下跌8.20%。

中泰观点

1. IPO承销收入下滑：2018年前三季度券商IPO承销收入为43亿元，同比下滑63%。15家券商实现100%过会率，其中华泰联合证券表现突出，保荐7家IPO企业。
2. 理财产品表现：三季度券商理财产品发行量同比下降54.37%，股票型产品平均收益率为-7.95%，垫底所有类型产品。QDII型产品表现最佳，平均收益率达1.03%。
3. 沪伦通进展：多家券商已启动沪伦通，申请做市资格，预计技术层面很快准备就绪。

关键信息

政策动态

1. 关税调整：从11月1日起，降低1585项商品进口关税税率，涉及机电设备、纺织品等，预计减轻企业和消费者支出600亿元。
2. 绿色金融发展：香港证监会发布绿色金融策略框架，推动绿色金融产品发展，加强环境信息披露。
3. 利率调整：香港金管局将贴现窗基本利率上调25个基点至2.5%，市场预期未来将逐步加息，贴近美元利率。
4. 数字经济支持：国家发改委联合多部门发布《关于发展数字经济稳定并扩大就业的指导意见》，加大融资政策支持力度，计划未来5年投入1000亿元支持数字经济发展。
5. 融资担保基金：国家融资担保基金正式启动运营，支持小微企业和“三农”融资，形成三级风险分担机制。
6. 强监管政策：中国银保监会强调强监管方向，打击虚假出表等隐匿行为，确保金融风险有效控制。
7. 投资者数量：A股市场周度新增投资者23.24万户，环比下降3.5%。

同业动态

• 光大证券：2018年二期资产支持专项计划已设立。
• 华泰证券：拟发行GDR并在伦敦证券交易所上市。
• 中州证券：与招商银行郑州分行签署担保协议，支持中州国际境外借款。
• 海通证券：旗下融资租赁平台申请港上市，上半年收入同比增长31.2%。
• 东方证券：撤销海外业务总部，优化资源配置。
• 中国银河：拟收购银河期货16.68%股权，实现全资控股。

数据与图表分析

券商成交额与表现

• 港股券商：华泰证券在股、基合计成交额和股票成交额方面均居首位。
• A股券商：中信证券、海通证券、国泰君安等在成交额和评级方面表现突出。
• 市场表现：多数券商年初至9月27日累积表现为负，其中东方证券表现最差，而中金公司表现相对较好。

评级情况

• 港股券商：华泰证券、中信证券、国泰君安等获得AA或AA评级。
• A股券商：中信证券、海通证券、国泰君安等获得AA或A评级，部分券商如新时代证券、中原证券评级较低。

总结

2018年9月市场表现整体温和，A股表现优于港股，券商板块分化明显。IPO承销收入下滑，理财产品表现不佳，但QDII型产品表现突出。监管政策方面，绿色金融和数字经济成为重点，同时利率逐步上调，可能影响市场资金流动。券商在业务拓展和战略调整方面有显著动作，如华泰证券和海通证券的国际化布局。整体来看，市场环境复杂，券商需适应政策变化和市场波动，提升主动管理能力和风险管理水平。