机器人行业年报分析_汽车自动化持续回暖_3C自动化和服务机器人延续景气_18页_1mb

报告摘要

本报告对2016年机器人行业整体及各子板块的表现进行了全面分析，指出行业整体盈利状况继续向好，主要得益于下游需求回暖和行业技术进步。报告重点推荐了3C自动化、服务机器人及物流自动化三大板块，并对相关企业进行了盈利预测和投资建议。

机器人行业整体表现
- 2016年，机器人行业整体营收达1858.54亿元，同比增长28.04%；净利润122.35亿元，同比上升23.64%。
- 第四季度行业盈利状况明显改善，营收同比增速达45%，净利润同比增速超过60%。
- 行业整体估值为82倍，维持在高位，但服务机器人和3C自动化板块估值相对较低。
各子板块分析
- 汽车自动化：营收增长44.65%，净利润增长92.70%，预计未来3年复合增长率将超过5%，受益于传统汽车和新能源汽车需求。
- 物流自动化：营收增长21.15%，净利润增长4.87%，表现好于去年同期，主要受益于外延并表影响，市场规模有望在2020年达到1745亿元。
- 服务机器人：营收增长37.51%，净利润增长52.97%，行业发展势头良好，未来增长潜力巨大，预计2020年市场规模达300亿元。
- 3C自动化：营收增长32.53%，净利润增长68.30%，受益于苹果产业链带动，行业高景气度持续，市场空间巨大。
- 仪器仪表机床：营收增长10.11%，净利润下降14.92%，但降幅持续收窄，盈利有望改善。

股票名称	2016E EPS	2017E EPS	2016E PE	2017E PE
科远股份	0.45	0.85	64.89	37.75
巨星科技	0.54	0.65	32.47	27.41
永利股份	0.69	1.06	50.50	24.29
五洋科技	0.38	0.54	63.60	46.81

3C自动化
- 智云股份：绑定苹果产业链，子公司鑫三利技术领先，未来有望持续受益。
- 联得装备：技术储备丰富，有望在OLED领域取得突破，受益于行业需求增长。
- 田中精机：绑定大客户，产品技术领先，未来有望在3D曲面玻璃加工设备领域进一步增长。
服务机器人
- 巨星科技：布局服务机器人业务，旗下国自机器人表现强劲，未来有望在AGV、安保、家庭服务等领域持续受益。
- 雷柏科技：消费级无人机领域布局，公司传统业务回暖，未来有望在机器人集成业务上实现增长。
物流自动化
- 永利股份：控股欣巴科技，有望成为智能分拣系统领导者，传统业务增长显著。
- 五洋科技：通过并购伟创自动化，进入智能停车领域，传统主业回暖，未来增长潜力大。
- 山东威达：掌握智能物流核心技术，积极布局物流自动化，未来有望实现新突破。