20171019-兴业证券-艾德生物-300685.SZ-业绩增长良好_看好公司未来布局_7页_668kb

艾德生物（300685）2017年证券研究报告总结

核心内容

艾德生物是一家专注于肿瘤精准医疗分子诊断领域的公司，凭借其自主知识产权的核酸分子检测技术（ADx-ARMS®）在行业内处于领先地位。公司已成功研发出20余种相关诊断试剂，涵盖多种技术平台，如PCR、FISH、IHC、一代测序和二代测序等。其ROSI基因融合检测试剂盒在日本成功上市并进入日本医保，成为全球首个获批的克唑替尼伴随诊断试剂。公司2017年三季报显示，营业收入和净利润均实现显著增长，分别同比增长34.06%和29.28%，且扣除非经常性损益后的净利润增速高达70.45%。

主要观点

• 业绩增长稳定：公司2017年三季报显示，营业收入为2.43亿元，净利润为0.68亿元，实现EPS 0.85元。公司预计2017-2019年EPS分别为1.47、1.93、2.58元，对应PE分别为58X、45X、33X倍。
• 技术优势明显：公司拥有国际领先的ADx-ARMS®技术，已成功推出多种肿瘤检测产品，具备较强的技术壁垒和市场竞争力。
• 产品线扩展：公司不仅在单靶点检测产品上有所建树，还在推广EGFR/ALK/ROS1基因突变联合检测产品，以满足更广泛的市场需求。
• 市场布局优化：公司通过直销和经销商网络加强市场渗透，院内市场占有率超过60%，并计划对上海厦维增资以进一步拓展业务。
• 财务指标稳健：公司销售费用率和管理费用率持续下降，显示运营效率提升；经营活动现金流持续增长，显示良好的资金运作能力。

关键信息

财务数据概览

投资评级

• 评级：增持（维持）
• 理由：公司业绩持续增长，技术领先，市场前景广阔，未来营收可期。

风险提示

• 产品用途集中与临床应用单一风险
• 新产品研发及注册风险
• 行业政策变动风险

投资建议

公司专注于肿瘤精准医疗分子诊断领域，具有较强的技术优势和市场竞争力。随着肿瘤靶向药物的临床推广，市场需求不断增长，公司有望通过产品线扩展和市场渗透实现业绩的持续增长。我们继续给予“增持”评级，认为公司具备良好的增长潜力和投资价值。

附注

• 机构销售经理联系方式：包括上海、北京、深圳和国际地区的销售经理信息，便于投资者咨询。
• 信息披露：投资者可查询兴业证券官网以获取更多关于公司静默期安排和关联公司持股情况的信息。
• 法律声明：本报告仅供兴业证券客户使用，内容仅供参考，不构成投资建议。