20220919-国元期货-股指期货周报_市场预期转弱_期指全线调整_6页_846kb

国元期货市场分析总结（2022年9月19日）

核心内容概述

2022年9月，中国股市整体表现疲软，市场预期转弱，股指期货和股票市场均出现调整。经济数据虽有改善，但受疫情、能源短缺等因素影响，经济修复缓慢，市场情绪谨慎。政策层面持续释放稳增长信号，但市场仍处于底部震荡阶段，等待新的驱动因素。

主要观点

• 市场预期转弱：上海疫情结束后，经济增速底部回升，但复苏过程缓慢，市场情绪偏谨慎，股指跟随调整。
• 股指震荡调整：本周股指期货主力合约全线调整，市场资金流出为主，尤其是中证500资金净流出显著。
• 行业表现分化：高景气赛道大幅杀跌，低估值大盘板块相对抗跌，市场呈现高低切换迹象。
• 经济数据改善：8月主要经济指标总体改善，工业、投资、消费增速回升，但制造业修复进程仍受阻。
• 外需回落风险：8月进出口增速下滑，可能与欧美经济走弱有关，外需高位回落风险逐渐积累。
• 宏观政策支持：财政和货币政策保持积极扩张，政策底较为稳固，市场下行空间有限。
• 美联储紧缩影响：美联储9月继续加息概率较大，全球金融市场波动加剧，大宗商品与权益市场普遍震荡。

关键信息

一、行情回顾

• 股指期货：IF2210、IH2210、IC2210、IM2210主力合约均出现下跌，周涨跌幅普遍在-3.86%至-6.88%之间。
• 股票市场：上证综指、深证成指、创业板等主要指数周跌幅分别为-4.16%、-5.19%、-7.10%，行业全面下跌。
• 资金流动：本周北向资金净卖出60.88亿元，中证500资金净流出显著，融资余额下降117.8亿元。

二、基本面分析

• 经济数据：8月规模以上工业增加值同比增长4.2%，社会消费品零售总额增长5.4%，固定资产投资增长5.8%。
• 就业情况：8月全国城镇调查失业率为5.3%，较上月下降0.1个百分点。
• 外贸情况：1-8月中国进出口总值同比增长10.1%，但8月增速回落，外需面临不确定性。

三、行业要闻

1. 人民币汇率保持基本稳定，央行强调加强预期管理。
2. 公募基金高管变动人数同比下降，主要因业绩压力和组织架构调整。
3. 财政部数据显示，1-8月全国一般公共预算收入下降8%，支出增长6.3%。
4. 北向资金对采掘、国防军工等行业逆势加仓，尤其中兵红箭获加仓超60%。
5. 富时罗素对富时中国A50指数进行调整，剔除部分个股，纳入新能源等新行业代表。

技术分析及操作建议

• 技术面：大盘弱势震荡，政策底稳固，市场继续下行空间有限。
• 操作建议：市场处于底部震荡，建议暂时观望，等待新的驱动因素出现。
• 支撑关注：重点关注上证50前期低点附近的支撑力度，若破位可能拖累多数指数再下移。

结论

当前市场在政策支持和经济逐步复苏的背景下，仍处于底部震荡阶段，投资者情绪谨慎，市场偏好低估值蓝筹股，高景气赛道面临调整压力。未来市场走势需关注新的政策动向和经济数据变化，同时需警惕外需回落及全球货币政策带来的不确定性。建议投资者保持观望，耐心等待市场方向明确。