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宝城期货铁矿石早报（2025年11月12日）

一、品种观点

• 铁矿2601合约：短期行情为震荡，需关注MA20一线压力
• 总体态势：现实格局偏弱，上行驱动不足

二、核心逻辑概要

驱动因素

1. 需求端：
   • 双焦市场下行导致套利资金撤离
   • 钢铁终端需求疲软，矿石消耗持续下行
   • 钢市矛盾未缓解，需求难以显著改善
2. 供应端：
   • 港口到货量回落，海外发运量下降
   • 国内矿生产稳定，供应压力未缓解

行情展望

• 供给相对宽裕，需求持续偏弱
• "供强需弱"格局延续，矿价承压运行
• 关注钢材市场后续表现对矿价的潜在影响

三、风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
• 投资者应自判趋势，谨慎决策

## 补充说明
- 作者：涂伟华（期货从业资格F3060359，投资咨询资格Z0011688）
- 报告资质：证监许可【2011】1778号期货咨询业务资格
- 品种周期：短期为一周以内、中期为两周至一月