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南京证券财富管理部投资观点总结

核心内容

南京证券财富管理部于2022年8月22日发布了一份关于人民币汇率波动对纺织轻工制造行业影响的投资分析报告。报告指出，人民币汇率在近期创下了本轮贬值周期的新低，这一趋势对出口导向型行业形成利好，尤其是纺织和轻工制造领域。同时，报告强调了国内消费市场的复苏迹象，并对相关上市公司进行了重点推荐。

主要观点

• 人民币汇率贬值的利好影响：人民币对美元汇率走低，有利于提升出口企业竞争力，增加出口规模，增强我国出口企业在全球市场的话语权。
• 制造业出口表现强劲：尽管国内纺织上游行业开机率较低，但出口增速依然保持景气，叠加人民币贬值和成本下行因素，优质制造企业有望受益。
• 消费市场复苏：6月以来疫情好转推动了内需恢复，7月消费在较高基数下仍维持良好势头，头部运动品牌表现突出，预计8月将出现反弹。
• 投资建议：看好业绩出色、成长性良好的制造企业，尤其是那些在出口和消费复苏中具备竞争优势的公司。

关键信息

人民币汇率走势

• 离岸人民币在19日最大跌幅超过400点，最近一周跌幅近1000点，创下本轮贬值周期新低。
• 中美货币政策分化加剧，美联储官员暗示可能进一步加息，而国内政策利率下调，导致人民币对美元走弱。

行业利好因素

• 出口导向型行业受益：人民币贬值提升出口产品价格竞争力，有利于纺织、轻工等出口型制造企业。
• 成本下行：国内原材料成本下降，进一步增强了制造业企业的盈利能力。
• 消费复苏：内需持续回暖，尤其在运动服饰等细分领域表现强劲。

推荐个股

• 盛泰集团（605138）：

  • 全球一体化成衣巨头。
  • 针织业务快速增长，梭织业务稳步提升。
  • 在行业集中趋势下，凭借优秀研发能力、优质客户资源和产能扩张，有望充分受益于汇率和出口利好。

• 鲁泰A（000726）：

  • 中报业绩高增长，主要受益于外需旺盛、人民币贬值及低价库存棉带来的毛利率提升。
  • 公司在出口和成本控制方面表现突出，具备较强的盈利能力。

投资风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 人民币汇率波动可能受多种因素影响，包括国内外货币政策、经济形势等，投资者需注意市场风险。

法律声明

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