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恒力期货黑色系日报（2023年12月4日）总结

钢材板块

近期逻辑： 房地产政策影响减弱，产量偏高，需求季节性转淡，库存逐步累积。宏观宽松预期存在，短期基本面偏强，但前期价格涨幅过快，存在回调可能。
盘面数据：

• 螺纹钢2401合约收盘价3923元/吨，持仓量76万手。
• 热卷2401合约收盘价4025元/吨，持仓量51.3万手。
  行业动态：
• 长三角一体化会议强调引领示范作用，央行强调稳健货币政策。
• 唐山等城市启动重污染应急响应，多家房企发债成功。
• 生态环保督察启动，独立电弧炉钢厂平均成本略有下降。
• 全球铁水产量稳定，国内房地产销售数据边际改善。

风险提示： 海外金融风险、国内经济复苏节奏。

铁矿石板块

近期逻辑： 铁矿石仍为高敏感品种，库存低位支撑铁水需求，基本面尚可，盘面偏强。但价格前期涨幅显著，回调风险加大。
盘面数据： 铁矿石2401合约收盘价975.5元/吨，持仓量50万手。
行业动态：

• 发改委组织铁矿石企业会议，严控价格炒作。
• 全国进口铁矿石库存再度增加，港口疏港量环比增长。
• 人民币汇率走强，创近期新高。
• 美联储强调保持宽松政策直至通胀显著下降。

风险提示： 海外金融风险、国内经济复苏节奏。

煤焦板块

近期逻辑： 焦炭现货止跌，焦煤受政策和供给扰动支撑走强。供需矛盾尚存，短期多空博弈。
盘面数据：

• 焦煤2401合约收盘价2116.5元/吨，持仓量11.4万手。
• 焦炭2401合约收盘价2658元/吨，持仓量3.5万手。
  行业动态：
• 山西开展安全检查，部分煤矿停产。
• 焦炭价格上调计划，部分钢厂仍持观望态度。
• 高炉铁水产量位居高位，焦化产能充足。
• 焦煤利润尚可，焦炭利润较低。
• 政策鼓励煤炭稳产增供，矿产领域加强安全监管。

风险提示： 地产超预期修复、焦化产能大规模淘汰。

风险提示汇总

• 宏观层面： 海外金融风险、国内经济复苏不确定性。
• 行业层面： 房地产修复节奏、环保政策趋严影响供给。
• 市场情绪： 前期涨幅过快，市场存在回调预期。