20240525-国金证券-机械行业周报_看好景气度改善的工程机械_船舶和农业机械_17页_2mb

机械设备行业周报总结

核心观点

1. 工程机械景气度环比改善

   • 挖机内销连续3个月正增长，国内销量同比+19%，市场上行复苏趋势明显。出口同比下滑17%，但小松开工小时数降幅收窄，终端设备开工小时数环比提升。
   • 重点公司：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。

2. 造船业高景气延续

   • 2024年1-3月造船完工量、新接订单、手持订单同比分别增长347%/590%/345%，全球份额占优。头部企业集中度提升，建议关注中国船舶、中国动力。

3. 农机行业需求回暖

   • 2024年4月农用机械内燃机销量同比+121%，国标切换影响消退，行业复苏预期增强。重点跟踪一拖股份。

行情回顾

• 机械设备指数上周下跌324%，年初至今下跌641%，表现落后沪深300。
• 细分板块中，工程机械、轨交设备涨幅居前，通用机械、机器人等板块跌幅显著。

重点数据跟踪

• 挖机销量同比降幅收窄，出口依存度高。
• 船舶新接订单同比大幅增长，运价指数上行。
• 农机销量加速复苏，大型拖拉机产量同比增131%。

股票组合建议

关注如下公司：

• 三一重工：海外收入占比58%，毛利率提升至3094%。
• 徐工机械：海外收入占比突破40%，毛利率优势明显。
• 中联重科：境外收入占比38%，毛利率达3223%。
• 柳工：海外比重超50%，盈利能力增强。
• 恒立液压：非挖领域高增长，国际化稳步推进。
• 中国船舶：订单饱满，业绩释放亮眼。
• 中国动力：低速柴油机份额提升，合同负债充足。
• 一拖股份：大型拖拉机产量增长显著。

行业动态

• “华龙一号”海外市场首获验收。
• 液氨运输船订单增长，绿色能源装备需求旺盛。
• 微创手术机器人发布，精密仪器技术进步明显。

（注：本总结严格控制在1000字以内，仅翻译核心观点并梳理重点数据，不含其它图表或冗余内容）