20251203-东方金诚-央行11月份公开市场国债买卖净投放500亿元；资金面延续宽松_债市情绪偏弱_主要期限国债收益率多数上行_8页_443kb

主要内容总结

央行于11月份通过公开市场操作净投放了500亿元资金，其中抵押补充贷款（PSL）净投放254亿元，其他结构性工具净投放1150亿元，中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元。12月2日，央行单日净回笼逆回购1458亿元，但资金面仍保持稳中偏松状态。

国内债市方面，多数债券收益率上行，利率债表现疲软，主要因央行买债力度不及预期。信用债市场波动加剧，万科多只债券跌超10%，“以股代息”和债券停牌事件频发。房地产、地方政府债务及中小金融机构风险成为监管重点。

国际方面，欧元区通胀回升，欧央行12月降息可能性极低。全球主要央行的降息周期预计将于2026年底结束，宽松空间有限。大宗商品市场，原油、天然气、黄金价格波动。

可转债市场随股市下跌，多数个券跌幅扩大，转债市场整体交易量同比下降。

海外债市方面，美国及欧洲债券收益率多数下行，中资美元债部分评级下调，市场风险暴露。